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发信人: pds39() 整理人: aaa234(2003-11-21 08:09:53), 站内信件 |
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吴贞□(J.R. Wu) 道琼斯通讯社 据摩根大通(JPMorgan Chase Bank)高层人士周二向道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)透露，目前中国在美国存托凭证(ADR)市场的影响力虽然仍微不足道，但随著越来越多的中国公司开始通过这种途径在美国股票市场融资，中国ADR的力量在今后几年将迅速壮大。 摩根大通亚太地区ADR负责人Kenneth K.L. Tse在接受道琼斯通讯社采访时预计，中国ADR市场最终将达到与其在亚洲经济中的重要地位相称的规模。 Tse说，这就意味著，中国终将成为ADR市场的亚洲领头羊之一，因为按照国内生产总值(GDP)计算，中国是该地区除日本以外的规模最大的经济体。 摩根大通于1927年首次发明了美国存托凭证这一概念。根据该公司的统计数字，自2001年以来，亚太地区在通过ADR筹资方面一直领先全球。今年截至11月中旬，亚太地区的ADR筹资总额占全球ADR发行总额的97%，已超出去年63%的这一比例。亚洲第一只ADR也是由摩根大通承销，由日本的索尼公司(Sony Corp., SNE)于1962年发行。 Tse说，目前，中国发行ADR的绝大多数是大型能源和电信公司，而越来越多的保险商、银行和运输公司也将加入这一队伍。 中国是从上世纪90年代中期开始通过ADR市场融资的。早期在纽约上市的公司有吉林化工(Jilin Chemical Industrial Co., JCC)和广深铁路(Guangshen Railway Co., GSH)。但近些年来，中国的ADR发行为大型能源和电信公司所主导。最典型的例子有中国石油(PetroChina Co., PTR)和中国联通(China Unicom Ltd., CHU)。 由于中国严格实行资本控制，大陆公司的ADR通常不是由其以人民币计价的A股担保，而是由在香港发行的H股作为担保。 Tse指出，未来加入中国大陆ADR俱乐部的，可能还会有中国人寿(China Life Insurance Co.)以及中国财险(PICC Property & Casualty Co., 2328.HK)。前者还在制定在香港和纽约两地上市的计划，而后者新近已在香港上市。 Tse还预计，随著市场不断成长，发行ADR的中国公司将扩大到银行业和交通运输业。中国国有企业改制是推动ADR市场不断成长的力量之一。 Tse说，让大型银行在美国上市符合中国政府的利益，因为这将有助于这些银行步入正轨，朝更符合国际标准的方向迈进。 中国四大国有商业银行当中还没有一家上市，但政府的计划是让它们最终上市。这四大银行分别是：中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China, ICBC.YY)、中国农业银行(Agricultural Bank of China, AGBC.YY)、中国建设银行(China Construction Bank, CCB.YY)以及中国银行(Bank of China, BCH.YY)。 目前已有两家大型中国航空公司的ADR在纽约上市，即南方航空(China Southern Airlines, ZNH)和东方航空(China Eastern Airlines Corp., CEA)。 根据这家美国投资银行的数据，近3年来中国ADR的发行量在逐年下降，不过，亚洲ADR发行量总体上也出现了类似的下降趋势。 根据摩根大通的数据，2000年一年内，亚洲ADR发行总额为119亿美元，其中中国占38%。而今年截止到7月份，亚洲ADR发行总额大约为39.6亿美元，而中国没有任何贡献。 摩根大通全球ADR销售主管Marco F. Baggioli接受采访时表示，由于非典型肺炎(SARS)爆发冲击商业活动，今年没有任何ADR发行活动。 Baggioli说，中国将在ADR市场迎头赶上。他预计，明年中国大陆的ADR发行活动将大幅提速。他指出，在ADR市场颇具分量的台湾和韩国等亚洲国家的ADR发行目前可能已达到饱和状态。 摩根大通数据显示，今年截至7月份，台湾的ADR发行量占亚洲ADR发行量的91%，而2001年占亚洲ADR发行量比重高达71%的韩国，今年的这一比例则锐减至7%左右。 香港时间2003年11月19日18:05更新 ---- 祝各位网友 马上发财^_^！ > 
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