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整理人: sayrainly(2003-07-14 22:59:03), 站内信件
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联通A股迁沪内幕
《亚太经济时报》2003年6月14日 特约记者 张 波 上海报道
“一切都在按照既定计划进行，搬到上海的两个月里，每天都有投资者来拜访，我们也在积极接触监管部门和投资者。”12日下午，中国联合通信股份有限公司董事会秘书长兼投资者关系部总经理劳建华在宽敞明亮的会客厅里对记者说。4月1日，中国联合通信股份有限公司（沪市代码：600050，联通A股）在上海金茂大厦40楼安家落户，长期流传的联通集团总部迁往上海的流言烟消云散，但联通A股迁往上海的来龙去脉长时间里是一个谜，《亚太经济时报》独家探班拨开了低调宣传下的迷雾。
资本运作开路
2002年10月上市的联通集团控股的联通A股公司，为国内第四大电信运营商，上市不到三个月，进行了一系列令人眼花缭乱的资本运作，令掺合着联通集团、联通红筹、联通BVI、联通新时空、联通新世纪血缘的联通家族更加错综复杂。
2002年11月20日，联通世纪BVI公司将其持有的联通新世纪BVI公司全部股权转让给联通BVI公司；联通新时空、联通集团和联通A股签订CDMA网络容量租赁协议，将该协议下的所有权利和义务转让给联通新世纪承担；联通集团与联通A股签订综合服务协议，将联通A股在该协议下的所有权利和义务转让给联通新世纪承担。通过一系列复杂的收购行动，最终，联通集团控股的香港上市的联通红筹（HK代码：762）以48亿元人民币的价格向联通集团收购9个省的GSM网络。
联通集团的系列收购令联通A股的结构中间清晰，并具备了联通集团体系内大部分业务框架，这是联通A股得以实现南迁的重要前提。
记者独家探班联通A股得知，联通A股收购的相关业务及其持续几年业绩欠佳的寻呼等业务部门均已悉数迁往上海。联通A股所包含的12省（市）业务之外的其他业务、未被联通A股收购的其他资产及联通集团的职能管理部门则留守北京。
上海战略凸现
对联通A股南迁的动因，坊间流传的版本颇多，劳建华说：“南迁上海最主要的目的是为了方便和投资者保持良好的接触，同这也是投资市场的要求。因为联通集团同时从境内（联通A股）和境外（联通红筹）两个窗口进行融资，上海作为全国重要的金融中心，一些重大的投资项目有可能在上海落地，联通集团考虑到把整个集团搬到上海并不现实，但为了响应和支持当地政府，最终决定把A股公司搬到上海。”
另有业内人士向记者透露，联通A股南迁与上海市政府的几次盛揽有密切关系。
去年，上海联通在联通A股所控股的分公司中首家实现了CDMA业务的赢利。联通A股高层透露，今年2月联通集团在全国电话会议上推介了上海联通的模式。联通A股迁至上海，上海联通的模式会更受各省联通的重视。
一位资深证券分析师称，联通A股是在上海上市的，现在办公地点离交易地近了，能适当减少一些日常运作成本。此外，联通A股的承诺持有期限将至，作为一般投资者的基金据守上海者颇多，迁来上海能够与基金更好地沟通。联通A股长驻上海，与北京的联通集团、香港的联通红筹成南北呼应之势，有助于联通在全国布局。
一位联通A股内部人士告诉记者，联通A股迁至上海后，今年的业务收入将有望出现“意想不到”的增长速度。而业内人士认为，联通A股此次搬家是多种因素所为，包括上海联通因业绩居前而受到集团重视，且联通国脉、联通新世纪等众多联通直属控股子公司在上海时日已久，根基扎实，南迁便于联通取得地理优势，更有助于联通积累政府、股东、客户等资源。这一分析明显支持了前一人士的观点。
羊年谋变
战略倚重CDMA
联通A股董事长杨贤足日前在上海举行的业绩介绍会上介绍了今年三大发展目标：CDMA业务新增1140万用户并扭亏为盈，公司自由现金流由负转正，择机收购10个未上市省份GSM资产与移动业务。
劳建华告诉记者，到目前为止，今年联通A股新增CDMA用户还不到400万，未达到预期目标。继续存话费送手机等优惠活动将会使联通A股无法拿出优良业绩对投资者交代，但彻底停掉这些措施又多少有点冒险。今年C网用户增长缓慢是联通A股促销模式的转变、低价手机不多、年初广告偏少等原因所致。他还透露联通A股将于7月在全国推广预付话费业务，并将订购一批低价手机，用于发掘和培养升值潜力很大的年轻用户。
对于C网的发展，劳建华提及联通A股正在着手拓展渠道。联通A股内部人士告诉记者，CDMA手机经销渠道正全面转入社会化，联通将联合手机厂商、代理商、经销商等共同打造社会化的CDMA产业价值链。此前，中国电子器材公司已在全国介入CDMA手机的分销，更与联通A股签下了110万的代放号协议。
年内欲购十省
对于杨贤足所提的收购十省网络的目标，劳建华告诉记者，联通的计划是“整体上市，分步实施”，目前尚余下10省业务未向母公司收购，但会在时机成熟的时候进行收购，收购任务争取在年内完成。“现在我们要做的就是选择时机，什么时间收购取决于十省网络的盈利情况。目前十省网络的收益还不尽人意，属于亏损经营，资本市场也不希望收购没有盈利的企业。”
记者了解到去年联通A股因向母公司收购九省网络而负债约400亿元，联通A股会否因财务状况而放弃继续向母公司收购移动网络资产的计划？劳表示没有影响：“其实在收购九省网络时的负债就比联通A股最早上市时的负债更大一些，在安全的情况下适当的提高负债率不会影响联通收购十省网络的计划。” |
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