发信人: tena66(好！)
整理人: aaa234(2003-09-25 10:01:51), 站内信件
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面对期货市场，我们有两种价格分析方法：基础分析方法和技术分析方法。所谓基础分析方法，就是根据期货商品的估计产量、库存量和预计需求量（即根据期货商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素）来预测商品价格走势的分析方法。它是一种科学的市场研究途径。它把一定市场在一定时间内，所有相关的信息综合起来，通过供求规律的应用，最终推算出一段时期该市场的“内在价值”。它在操作中，只要把市场的当前价格同其内在价值相比较，就能得出看涨或看跌的结论：如果价格高于价值，则看跌；如果价格低于价值，则看涨。
基础分析法的特点有：（1）能分析价格变动的长期趋势（2）能研究价格变动的根本原因（3）主要分析的是宏观因素。基础分析的最大长处在于其科学性，它的因果关系明确，结论也是确定的（至少理论上是正确的）。但是，它在期货投资实际操作上，仍有尴尬之处。即使期货交易者掌握了能影响价格的所有信息，他还是难以十分准确地把握价格走势。我的理由如下：
一、供求规律在具体应用时，要求操作者具有极高的专业理论修养。严格说来，这是经济学家的工作，而普通期货市场投资者显然不具备如此素质。即便某些单个投资者有很强的理论修养，但他在时间上、精力上、人手上也很难做到对市场做出全面准确的分析。 二、基础分析要求拥有完备的即时资料。任何有关于目标市场的信息，包括任何内幕消息、市场情绪变化乃至市场参与者的错觉等都不能遗漏。事实上，这些信息不仅难以取得，而且难以量化。又由于各种信息彼此消长变化，信息之间的细微的影响很难考查。另一方面，这些信息又不可能很好地对应我们研究的时间范围，因为人们在信息传递和收集处理上需要一定的时间跨度。因此，这对于普通期货投资者也是很难依此操作的。
三、期货市场的杠杆作用注定了时机是交易成败的关键。请注意，即使你在把握大势上没有出错，你仍然可能因入市时机的错误选择而赔钱。因此在期货投资中，基础分析在入市时机选择上显然没有技术分析好。 所以，我认为，对于市场中大多数期货投资者来说，基础分析方法没有太多的可操作性。人们常把市场同水相联系，把市场的变化比作“波、浪”等等。我们把水周围的环境，如地形、地质结构、地质成分、风力等各方面的因素比作市场信息。基础分析认为：水固然善变，但“水往低处流”的引力规律是共同的。从理论上说，水利专家可以通过引力规律和上述因素计算出水的流向、流速等等结果；但从实践上来说，大部分普通人却不可能像水利专家那样研究。这个比喻充分说明：在期货市场上，对于普通投资者来说，基础分析方法存在很多尴尬境地。事实上，没有多少人确知期货商品的内在价值是多少，即使是经济学家，他们的市场分析也往往是大相径庭的。那么，我们只有依靠技术分析法。因此学好技术分析，用好技术分析在期货市场尤其重要。这是我在期货市场的一点感受。事实上，技术分析也有不足之处，但就操作上来讲，技术分析比基础分析更具有可操作性。
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