发信人: knox(黑啤)
整理人: aaa234(2003-09-25 10:01:50), 站内信件
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２００３年中国金融前景展望
■阎坤 杨元杰
货币政策将在稳健的基础上采取更为灵活的操作
不久前召开的中央经济工作会议决定，２００３年将坚持扩大内需的方针，继续实行稳健的货币政策，要在防范金融风险的同时，充分发挥金融部门对于经济增长的重要支持作用，保持货币供应量的适度增长。虽然近年来我国商业银行的不良资产有所下降，但仍然具有潜在的金融风险。因此，今年的货币政策仍然将保持稳健的基调，以防范金融风险，保持金融体系的稳定。在此基础上，预计货币当局将根据经济形势的变化和预期的经济增长目标，在政策操作上进行更为灵活的调整。在世界经济复苏还面临着很大的不确定性，我国物价持续走低的条件下，货币政策将通过公开市场操作、灵活的窗口指导等多种政策手段以及疏导货币政策传导机制等方式，适当增加货币供应量，保持人民币汇率的稳定。同时，采取更为灵活的政策措施，通过金融产品创新、强化信贷指导和房地产信贷管理、进行农村信用社存贷款利率改革等手段，进一步缓解中小企业、农民和县域经济发展中的贷款难问题，加大对于农村和中小企业的支持力度，为经济发展创造良好的金融环境。
金融体制改革将进一步深化
虽然我国的金融体制已经历了多次改革，但现行体制仍然存在一些明显弊端，还不能完全适应全面建设小康社会的需要，深化改革是实现全面小康的客观需要。鉴于金融问题的复杂性，中央经济工作会议提出，在今年稳步推行金融体制改革。具体将表现为以下四个方面：一是金融机构建立现代企业制度，尤其是国有独资商业银行的股份制改造步伐将进一步加快，中小商业银行将更多的引进外资银行和吸收民间资本进行改造，同时农村信用社改革也将更为深入，国有商业银行的经营管理体制和约束机制改革也将在中央银行的指导和推动下进一步深化。二是利率市场化改革将稳步推进，外币、同业拆借、证券回购利率的市场化水平将进一步提高，本币贷款利率浮动幅度将不断扩大，存款利率浮动试点也将在农村率先开展。三是银行信贷登记咨询系统将进一步推广和优化，银行个人信用信息系统建设不断推进。四是人民币汇率形成机制将进一步完善。现行的人民币汇率机制还很不完善，预计在新的一年里，我国将按照渐进原则，逐步推进资本项目可兑换，在保持汇率稳定的前提下进一步完善由市场供求决定的有管理的人民币浮动汇率制度，为将来人民币完全可兑换创造条件。
金融监管将进一步强化
中央经济工作会议指出，要规范和引导银行、证券、保险业健康发展，强调在分业经营的基础上，切实加强金融监管，防范和化解金融风险，维护国家金融安全。同时，督促各类金融机构加强内控管理、强化自我约束，确保不良贷款比率进一步下降，提高信贷资产质量。就证券市场来看，由于起步较晚，在很多方面还很不完善，尤其需要进一步规范。加之２００２年我国股市走势低迷，暴露出一些新的问题，直接影响到资本市场融资功能的发挥。估计在新的一年里，将会有积极的举措来推动证券市场的健康发展，促进证券市场在发展中逐步规范。在全球性经济复苏存在很多不确定因素条件下召开的中央经济工作会议已明确写入了证券市场发展的有关内容，提出的“规范和引导”的政策将对于国证券市场的完善和发展产生非常重要的指导作用。
金融市场不断发展和完善
一是金融组织体系将进一步完善。２００２年１０月３０日，上海黄金交易所正式开业，这标志着我国已经建成了货币、证券、外汇、黄金、保险等主要金融产品的所有交易市场。与我国社会主义市场经济相适应的金融市场已初步形成，金融市场体系日趋健全和完善。在新的一年里，随着市场制度的逐步健全和金融监管的不断强化，我国金融市场将进一步规范和完善。
二是金融机构和金融工具日益多元化。自我国加入世界贸易组织以来，外资金融机构大量涌入中国，合资金融机构也在不断增加，外资金融机构已成为我国金融体系中的一支重要力量。今年是我国加入世贸组织的第二年，加之ＱＦＩＩ制度的实施，进入中国资本市场的合格境外投资者将越来越多，我国金融体系中的金融机构将大大增加。同时，外资金融机构丰富的金融产品以及中资金融机构不断进行的创新活动，都将使金融产品日益多样化，我国金融交易工具将更加丰富。不仅如此，随着我国经济的持续、快速、健康发展以及金融机构和金融工具的多样化，预计２００３年我国的金融交易量以及金融资产的总量都将进一步增加，居民储蓄和金融机构贷款保持平稳增长态势，证券市场规模稳步扩大，保费收入持续快速增长。
金融市场对外开放程度将进一步提高
今年是我国加入世界贸易组织的第二年，我国将按照加入世贸组织的有关承诺对外开放市场，金融业的对外开放步伐将进一步加快。不论是地域，还是业务范围，都将进一步扩大，市场开放领域将更为广阔。同时，ＱＦＩＩ的实施标志着我国证券市场正式对外开放，预计２００３年将有更多的合格境外投资者进入我国证券市场。不仅如此，越来越多的外资将参与到我国上市公司的并购活动中来，证券市场的对外开放程度将进一步提高。另一方面，在我国金融服务领域对外开放的同时，国外市场也将对我国同等开放。在新的一年里，我国金融企业走向国际市场的速度也将进一步加快，正在酝酿中的ＱＤＩＩ将为中国证券机构走出国门创造良好的政策和制度条件。（作者单位：财政部财政科学研究所金融研究室）
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