发信人: yhd0011(逍遥)
整理人: aaa234(2003-09-25 10:06:25), 站内信件
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随着居民投资理财意识的增强,国债日益受到“宠爱”。这是因为它相对于股票、外汇来说,风险较小、收益较为稳定,相对于储蓄又有利率高、免征税的优点。
国债按券面形式分为三种,即无记名式、凭证式和记账式。无记名式是实物债券形式,券面上标有面额,现已不再发行,并已基本兑完。从1994年起,主要发行凭证式和记账式两种。凭证式国债并非实物券,各大银行网点和邮政储蓄网点均可购买,由发行点填制凭证式国债收款凭单,内容包括购买日期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证号码等。凭证式证券不能上市交易、随意转让,但变现灵活,提前兑现时按持有期限长短取相应档次利率计息,各档次利率均高于或等于银行同期存款利率,没有定期储蓄存款提前支取只能按活期计息的风险,价格(本金和利息)不随市场利率而波动。凭证式国债类似储蓄又优于储蓄,通常被称为“储蓄式国债”,是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。
记账式国债又称无纸化国债,通过交易所交易系统以记账的方式办理发行。投资者购买记账式国债必须在交易所开立证券账户或国债专用账户,并委托证券机构代理进行。因此,投资者必须拥有证券交易所的证券账户,并在证券经营机构开立资金账户才能购买记账式国债。和凭证式国债不同,记账式国债可上市转让,价格随行就市,有获取较大利益的可能,也伴随有相当的风险,期限有长有短。
凭证式国债和记账式国债特点各异,投资者可结合自身情况进行取舍。目前,凭证式国债已普遍得到认识,但记账式国债尚未如此。有业内专家指出,后者实际上比前者收益更高。
首先,从利率(收益率)来看,凭证式国债虽然比银行利率高,但比记账式国债还是要低。其次,从兑取成本来看,记账式国债在交易所流通的手续费与凭证式提前兑取的手续费同为2‰,但记账式国债可以按市价在其营业时间内随时买卖,而凭证式国债持有时间不满半年不计利息,持有1年以后按1年为一个时段计付利息,投资者如提前兑取,须承担未计入持有时间的利息损失。
购买国债也并非如人们想象的那样只赚不赔,如果操作不当,不仅不能获利,而且还可能带来一定的经济损失。假设一投资者去年5月1日购买当年二期凭证式国债,他选择3年期共购进1万元。半年后,因急需用钱,该投资者持券到原购买点要求提前兑付。根据有关规定,应按年利率0.81%计算,可得利息41元,再扣除按2‰计收的手续费20元,实际回报21元。与同期银行储蓄相比,他实际少收入28.5元。凭证式国债持有期越短,相对“损失”就越大。仍以上述投资者为例,假设他于6月1日购买,一个月后提前兑付,根据有关规定,购买期限不满半年不予计息,而且仍应向银行支付手续费20元,与同期银行储蓄存款相比较,投资者实际损失已近30元。就凭证式国债而言,投资期限在一年以内的,都不如选择同期银行储蓄存款。
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