发信人: fairy_child(★小温侯★)
整理人: aaa234(2003-10-08 06:45:50), 站内信件
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前不久在网上看了一篇文章，讲的是中国的人民币是不是需要开放汇率，开放了以后是不是贬值的问题，得出的结论是人民币该也肯定贬值了，因为这将有利于加入WTO后中国经济长远发展，还能提高出口的能力并且黑市价格也反映了这个趋势，如此等等，不一而足。实际上，自从1997年亚洲金融危机以来，人民币币值稳定与否一直是各界关注的焦点，不同是上次关系着中国的国际形象、政治影响，这次是经济竞争力。
关于这个问题，我想说几点看法：
首先，人民币能不能贬值。打个简单的比方，如果香港特首董建华现在宣布：港币开始外汇管制，我想请问港币是升值还是贬值呢？凡是有点经济学常识的人都知道是贬值：因为投进取的钱拿不回来了——或者说不能很方便的拿回来了，这无形中增加了投入的成本，打击了投资人的信心。从而导致香港经济发展变缓，国际竞争力下降，港币自然会贬值。如果再放开汇率，港币就会慢慢的升上去。那么，基于同样的道理，人民币现在是管制的，一旦放开管制，减少了投入成本，增加了投资人的信心，有什么理由会认为人民币就该贬值呢？事实上，由于最近一系列事件的影响和中国经济发展的一枝独秀，人民币对美元是在缓慢上升了。尽管我认为升的还不够。
其次，人民币应不应该贬值。倡导人民币贬值的人大都是从促进出口的角度出发。人民币果真贬值对出口的促进作用有多大值得推敲。在当前我国的出口商品结构中，很大一部分是低附加值的来料加工贸易，汇率贬值促进出口的同时也必须承担原料进口价格上涨的负担，两相抵消，利弊难辨。80年代至90年代初我国一直是以出口换汇成本制定人民币汇率，贸易公司从中受惠颇多。尤其是汇率并轨后，加之当时国际经贸形势良好，出口贸易额大幅度增长。但也因此阻碍了外贸企业改革步伐的推进，不计成本的出口使外贸公司缺乏改革内部管理的动力。97年以后，汇率并轨对出口的促进作用释放殆尽，国际经贸形势日益严峻，从那时起外贸公司就开始呼吁人民币贬值以促出口，每到年底呼声更高。我们应该认识到，以低汇率促出口就好比温室里养花，永远经不起风雨。从政治意义上讲，人民币贬值就是要把我们在东南亚经济危机中打下的信誉一笔勾销，会直接间接的影响中国在国际上的地位，其负面效应是不可忽视的。
第三，人民币的外汇制度应该怎样开放，人民币是迟早要在国际市场上流通的，目前只是个时间和方式的问题。是应该循序渐进的开放还是全面开放？我想大多数人赞同的是循序渐进。理由也非常的Plausible,中国需要一个稳定的大环境，中国的金融市场需要时间来完善，中国…………等等。其实这些言论非但是大可不必的，有时候是相当有害的。我想从经济生活的游戏规则的角度来说明。所谓游戏规则是指经济生活上每一个人和团体都遵循的准则，目前实际存在有两大类：计划经济下的权力规则和市场经济下的金钱规则。在计划经济下官僚主义、特权阶级现象是非常严重的。比如说两个人同时看上一件东西，一个人是高官，那么他将得到优先权，即使对方出的价更高也无济于事。这就是权力优先的游戏规则。而市场经济下则不然，无论是谁，出的价格高就有优先权，可以证明，市场规则是符合帕雷托最优的条件的。因而是最有效的。
难就难在中国以前是计划经济，现在正在向市场转型。在这中间的夹缝还存在着第三种游戏规则：权钱交易的规则。这不是耸人听闻，印度就是个好的例子，在这个以前是计划经济，后来转型了三四十年到市场经济的国家里，腐败已经是半公开化的了。中国之所以到现在为什么没有变成另一个印度，很大程度上决定于党和国家领导人尤其是第二代领导核心的大刀阔斧的魄力，只用了短短八九年的时间，市场经济已经初具规模。由于转型期很短，因此总体上已经讲跳过了权钱交易这种过渡性的规则。国民经济如此，外汇制度也是如此，如果循规蹈矩开放市场，在中途很有可能陷入腐败的泥潭停滞下来。而腐败一旦成为一种心照不宣的制度，对经济造成的损失是难以预计的。但是可以肯定的一点是：经济交往将无法达到帕雷托最优，政府也无从达到福利最大化。所以，我的观点是外汇市场晚开放不如早开放，慢开放不如快开放，速度足够快，问题才能足够少。
第四，对外汇储备没有必要看得那么重。中国号称是第二大外汇储备国，仅次于日本。而整个大中华区（大陆，港、澳、台）的外汇储备更是达到数千亿美元，好像是中国实力的象征似的。那么我就想问一句了，美国的外汇储备是多少？外汇储备只是对那些盘子较小的“地区经济”有用，如中国的香港、台湾地区，新加坡和泰国等东盟国家和日本等等，因为他们需要用外汇储备来稳定利率，抑制投机。而作为一个大国，如果经济搞得好，自己的货币就是外汇储备，典型的例子是美国。只要中国继续保持稳健增长，人民币开放市场自由兑换，就没有必要对外汇储备如此“感冒”。当然我并不是说外汇储备就是一点作用没有，对目前的中国而言，保持一定量的外汇储备还是需要的，但是没有必要因为追求外汇储备的增加而延缓人民币的市场开放日程表。你不开放，别人投来的钱拿不走，谁还敢再投资啊？采用外汇管制的办法来增加外汇储备无疑是杀鸡取卵的短视行为。
通篇文章，我没有用具体得数字来说明什么问题，因为数字本身只是数字，可以正面解释也可以反向阐述。就算我把中国人民币和美国美元的汇率变化统统列出来，又有什么意义？我说它升了有升的道理，降有降的讲法。不通过理论分析，单纯数据表格是毫无价值的。所以，我把所有的篇幅都留给了理论上的探讨。
最后，我想用一个小故事来结束这篇文章：经济学大师，货币主义创始人，诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼和国际知名经济学家，香港大学教授张五常先生曾经到四川和当时的省长肖秧会谈过。谈话中，弗里德曼建议肖先生，应该直接砍掉“老鼠”的尾巴，长痛不如短痛。肖省长反问道，中国的情况是很多条尾巴缠在一起，先斩哪一条好？弗里德曼当时没能回答。事后，张五常说其实当时是有答案的，但碍于弗里德曼的面子，没有说出来。他的答案是：一起斩掉。
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