发信人: air_eric(搜索艾化臣)
整理人: landing(2004-06-09 13:38:10), 站内信件
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中央银行（澳洲）是如何通过中期手段去影响长远目标，如低通货膨胀，高就业率，维持汇率的稳定以及提高社会的福利等．
中央银行一般通过货币政策去实现目标，而常见的货币政策有两种
１）通过影响基础货币增长率（ＭＯＮＥＹ ＢＡＳＥ）来控制利率；
２）直接调整利率
还有就是一些国家地区的央行通过固定汇率这一方法．
在１９７０s 至1980s，ＲＢＡ（澳洲央行）采取第一种方法．所采用的手段主要是集中在银行的负债方，即民众的存款．通过限制银行的贷款制度来调整货币的供应量．
但是事实证明，限制银行贷款会导致大量＂非银行＂的金融机构出现，最后导致Ｍ３调控的乏力．
１９８４年之后，中央银行开始放弃了目标货币这一政策而采取了既定利率．
ＲＢＡ是如何控制利率呢？
其主要的方法主要是通过控制基础货币（ＭＯＮＥＹ ＢＡＳＥ）来控制短期货币率（ＣＡＳＨ ＲＡＴＥ）从而影响长期的利率．
ＲＢＡ主要是通过买卖政府的债券给银行或者在外汇市场上面买卖外币，通过短期（几天）的＂回购协议＂，短期内注入或者抽出市场上面流通的货币，从而影响货币率．这被称为中央银行的公开市场操作．
利率与汇率的关系
在某些国家或者地区，例如香港，采取的是以美圆为目标的汇率政策，即锁定一定比率的汇率的基础上，允许小量的波动．
这样的做法后果是失去了独立性．
在资本高度流通的现在，假设香港政府希望调高本地利率，因为资本的高流通性，于是大量热钱涌入本地，造成货币供应的增加．之前提过，这样的后果导致了利率的最终下降．总的来说，既然汇率制度下的利率政策会依赖国外利率，这是为什么近来香港有加息的压力，压力来自于美国的潜在通货膨胀压力（即美国可能短期内提高利率）
那么在浮动利率下国家或者地区呢？
提高国内利率，热钱涌入，本国货币有升值的压力，造成出口减少，长远会降低本国竞争力．这时中央银行进行市场操作，在外汇市场买入外币（即注入本国货币，抵消升值压力），同时在国内市场发行债券，吸收多余的货币，这就是＂冲消＂（ＳＴＥＲＩＬＩＳＡＴＩＯＮ）
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