发信人: gupiao(凌波劉)
整理人: gupiao(2001-11-11 21:11:21), 站内信件
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解读12月1日新交易规则
2001-11-02 10:39:58
A、B股交易方式更接近，收盘价计算有变化
1日，上海证券报公布新交易规则将于12月1日正式实施，目前两地证交所正在为新规则的实施做技术方面的准备。自1990年上交所业务规则发布以来，如今已是第二次更改，纵观此次新规则内容，主要在以下几方面有较大改动：
1、 调整B股交易规则
新规则规定B股交易由现行的T+0回转交易制度调整为T+1回转，B股股票买入最小单位由现行的1000股调整为100股，上海市场B股有两项规定不变：申报价格仍以美元计价报价，B股境外投资者仍不实行指定交易。其他规定均与上海A股统一，如：开盘价通过集合竞价方式产生、当日买入证券当日不得再卖出等。B股交易制度的调整从长远来看，有利于A、B股的并轨，虽然目前谈这些还为时尚早，但中国入世后，人民币与外币实现自由兑换将是早晚的事，而A、B股合并也将成为必然。从短期来说，T+1的回转可能在一定程度上减少短线投机机会，从而影响B股的交易活跃度，这在9月份此信息公布时B股已对此有所反应，但反应不大，说明市场对此已有准备，而将B股买入单位降低，扩大了B股的交易范围，更可抵消前者的消极因素，因此到12月份新规则实施时，积极因素应占主导地位。尚且大多B股股价仍低于A股，仍存在价格优势，B股市场自6月份叠创新高以来，走势持续低迷，至今年8月份，盈利已蚀去过半，相对于A股的持续下挫，B股表现极为坚挺，表明B股已具备了重新走强的条件，因此从这个意义上讲，新规则可说是今年B股又一个小小的积极刺激。
2、重新计算收盘价
收盘价由现行的最后一笔成交价调整为当日最后一笔交易(含最后一笔)前一分钟所有交易的成交量加权平均价作收盘价。这个改动是对监管工作的有力支持，对于那些利用收盘价做图的机构投资者来说，操作价格的难度会更大。另外，此项改动也有利于两市收盘价的统一，使得市场规则更加规范。
3、 首次提出“大宗交易”概念
新规则规定证券单笔买卖中申报达到一定数额的，交易所可以采用大宗交易方式进行交易。近期中国市场频频引入一些国外市场概念，如“绿鞋”、“大宗交易”等，试图吸收一些国际市场的经验，为将来与国际市场接轨做准备，对于目前国内市场来说，尚不存在“大宗交易”，但随着机构投资者市场所占比重越来越大，对于机构投资者规范操作、理性投资将有一定助益，但就目前情况来说，大多数主力庄家都恨不得避此不及。因此就短期来讲，这个规定尚不存在什么影响。
总的来说，新规则可以用以下几个字概括：更规范、国际化，中国即将加入WTO，这对于中国证券市场来说，也是一个挑战。另外这也是今年市场的主基调，对于中国证券长远健康发展是有利的，同时也表明管理层对于市场是有信心的。
新交易规则下月实施
沪深股市新交易规则将于12月1日起正式实施。新交易规则主要变更内容为：收盘价由现行的最后一笔成交价调整为当日最后一笔交易（含最后一笔）前一分钟所有交易的成交量加权平均价作为收盘价；B股交易由现行的T+0回转交易调整为T+1回转交易；B股股票买入最小单位从现行的1000股调整为100股,证券投资基金可以卖出零星份额。即申报买入股票或基金,数量应当为100股（份）或其整数倍,不足100股（份）的股票或基金可以申报卖出等。
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