发信人: farbright()
整理人: riversider(2001-03-11 12:15:36), 站内信件
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关于当前INTERNET投资的一些看法 - < 2740 字节> 皓月当空 15:04:04 4月27日
[点数:46]
_-转贴自新浪IT业界论坛
因为关于CIG的争论，我觉得需要说点什么了。
中国的INTERNET投资热起来，其实是一年半以内的事情。在此以前，中国的风险
投资环境
比现在恶劣多了，那时候成思危的“一号提案”还没出台，知道风险投资这个词
的人就很
少（很多经济学教授当初还以为就是证券投资呢），退出环境更为糟糕。。。
在当时，从事风险投资的除了象IDG这类少数的先驱之外，基本上是各地科委系统
的公司。
效果那就可想而知了。后来，风险投资开始热起来，而且INTERNET投资更是如日
中天，很
多原来搞证券、搞投资银行的人都介入进来，希望在这个新兴行业捞一把。我当
时在和IDG
上海的老总聊天的时候，曾对这种情况表示忧虑，我认为这些人（不是全部）如
果进来做
VC，可能会把风气搞坏，使这个行业充满投机、炒做和短期行为。之所以这么说
，因为我
了解接触过资本市场，在资本市场里面打过滚的人，他们的想法和心态是什么样
子的。尤其
是在国内资本市场背景的人。在这个充满投机和黑吃黑的市场里，任何人很难作
到坐怀不乱，
试想操过盘、或者靠股票暴发过的人，他很难再对一项事业感兴趣。但是INTERN
ET公司在
资本市场上的优异表现，使所有的人叹为观止。于是。。。。
IDG的老总同意我的看法，但是他觉得，原先中国是搞技术出身的那些专家啊什么
的做风险
投资，肯定做不好。现在让资本市场背景的人出身来做，会使资本运作发展起来
，解决令
包括他们在内所有VC头疼的退出问题。当然，对他的观点，我赞同，但忧虑仍挥
之不去。
当时有很多民营企业和证券公司跑出来搞公司的人都声称要做风险投资，我跟一
些这种性质
的公司和人接触过，发现他们对风险投资的理解和策略都很可笑，我当初断定他
们是没有
前途的，现在时间过去1年，基本验证。他们中的多数在发现找不到好项目之后纷
纷操本行
炒股票去了（呵呵，股市那么好，他们不炒会难受死的。。。）
现在，第二代以有留洋背景者为主力的梯队上来了，也要做风险投资，而且有留
洋背景者，
在思路上毕竟比农民想的清楚，有清晰想模仿的模式，比如CMGI，比如ICGE，比
如IDEALAB
。。。，也有清晰的目标定位，比如做INTERNET，比如做B2B。。。，也有一个拿
的出手
的团队，不如哈副死叹服的DR.、MBA，比如某某公司的CxO。。。。
可是，我还是不看好他们，因为首先他们要COPY的MODEL在中国很难成功，具体原
因前面
的一些帖子我提到过一点，详细原因我也不想论述，可以做REPORT出来的，呵呵
。大家想
想为什么现在都要做孵化器，可以揣摩出一点东东来。其次他们忽略了中国的国
情，就是
搞风险投资必须有背景，所以我说国内搞VC的很多都是流氓，呵呵。（别不信，
我亲身经
历过的，那次我带一个朋友去跟一家VC谈，他们的老总也是留洋背景，拿到CIG也
可以排
前2把交椅的。他亲口对我说，我TMD就是一剥削人的VC，呵。。。当然这是暴露
比较明显
的，还有些风格是或阴险或狡诈的，不详细论述了）第三，也是很重要的是，他
们这些团队
虽然貌似强大，实则未必。我今年来学会的一个收获就是如何判别他们这种人头
上的头衔
：） ，当然不以以前的成败论英雄，这些不足为全据，可是他们的动机和心态，
呜呜，
和国内的那些人没有什么两样啊，只不过是更贪婪，更狠。。。
做了这些年和人和项目打交道的事情，练会的就是怎么看清楚一个人，看清楚一
个项目，
当然诸位坛友如果对俺的这个持怀疑态度的话，俺也无话可说。。。
一些补充，兼答几位的问题
我当然看好风险投资在中国的前景，否则也不在这个行当干了！
至于IDG，我向来认为他们的策略很有预见性，挺佩服老麦的，我跟IDG的人士也
很熟，
知道他们早期承受过的一些痛苦，现在是他们得到回报的时候了。其实IDG在国际
风险
投资界是小兄弟，声誉并不出众。但是由于他们最先进入中国，所以在中国，反
倒是无
人不知。致使后来者如SOFTBANK只能采取不同的策略，利用品牌加上大把的银子
来圈地。
不过，听老石最近说也撑不太住了，觉得中国的INTERNET公司要价太高，所以才
发表了
鼠标+水泥的言论，狠狠打击了一把那些“数字精英”贪婪的胃口。（当然，这不
是主要
原因）
至于你说的上海的企业孵化中心，我对他们商业上的成功是不抱什么希望的，当
然，如果
他们能带动起来风险投资的发展，做一些政府应该和能够做的贡献，就善莫大焉
。因为我
在上海，我对政府的一些所作所为有些怒气不争，这个就不多说了。
其实，中国的风险投资机构也需要象中国的INTERNET公司一样，承受市场的检验
和洗礼，
洗掉泡沫，淘汰一批投机者，留下一些真正对这个行业执著和有热情的人。我一
直认为，
做风险投资，他必须首先具备创业家的素质和热情，而现在许多做这方面的人，
其实并
不懂INTERNET，只是利益驱动，热中资本运作（他们讲的资本运作说白了就是空
手套白狼
或者唧咕传花）。中国的风险投资机构，需要业绩的检验，在这个过程中，一部
分公司，
还有一部分风险投资家，会赢得这个行业里面最重要的东西——声誉，然后才会
迎来真正
有效率的风险投资组织形式——私募合伙制公司的到来。
真正的VC精神和VC家的素质，体现在象KPCB、ACCEL、Mayfield、J.H.Whitney等
等
这些成绩卓著的公司里，他们不仅仅是赚取了利润，更重要的是促进了创新、扶
持了
乃至整个行业的革命。而在INTERNET时代的后起之秀里面，我最欣赏CMGI的做法
。做
创业的同志们现在都知道，VC最看重的是人，那我们为什么不可以理直气壮地要
求VC
也要具有出众的素质呢？难道象纽约的街头女郎那样，只要有银子就可以上吗？
呵呵
一个喧嚣浮躁的时期马上会过去的，中国INTERNET的从业者们，无论是创业者还
是投
资者，都将马上受到考验。
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