发信人: li--163(■
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整理人: aokven(2002-11-01 17:33:19), 站内信件
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7月以来，有关中国互联网的利好消息频频见诸报端，舆论对互联网企业的前景也普遍表示乐观。其中，最引人关注的仍然是风险投资。人们不禁会问：随着多年的坎坷辛酸行将过去、前期投资开始得到回报，风险投资家对中国互联网企业的“爱”是否仍将忠贞不渝、一如既往？
狂沙散尽始见金
7月底，搜狐公司首席执行官兼总裁张朝阳在接受媒体采访时，兴奋地表示：“截至6月30日，搜狐提前两个季度实现EBITDA(扣税、扣息和成本摊销之前的营业收入)盈利。第二季度财政业绩报告季度收入增幅达35%，创上市后历史新高，毛利率达到49%。”同时，中华网也于7月23日对外宣布，预计今年第二季度的运营成本和亏损将低于第一季度，而收入将基本持平。此后，中国另两大门户网站——网易和新浪也都先后传来了利好的消息。先是网易对外宣布公司首次实现盈利：网易2002年第二季度收入总额达3848万元人民币，实现净利润3.8万元人民币4600美元，即每股美国存托凭证净盈利0.01美元。随后，新浪也于8月8日宣布2002财年第四季度实现正运营现金流，毛利率由上一季度的52%增长至59%。所有这些令人振奋的消息纷至沓来，对于一直都密切关注中国互联网发展的风险投资家来说，无疑是一个莫大的鼓舞。
同时，据CNNIC第10次报告显示，目前中国网民人数已达4580万人，仅今年上半年就增加了1210万人，增长率高达36%，其增速为近两年来最快的一次。其中，使用ISDN和宽带上网的用户首次突破500万人。另外，该报告还显示，半年内我国新增网站16113个，而去年同期网站数却是下降了2.3万个，网站数已经呈现出重新增长的良好势头。在如此大好形势下，互联网企业能否迎来盈利的曙光已经成为目前业界备受瞩目的焦点。而此时，搜狐公司公布实现EBITDA盈利的财季报告以及众多网站对年底盈利的乐观预期，对于那些仍然为中国互联网企业的前景忧心忡忡的人来说，无异于一阵清风。当然，最兴奋并且最得意的，莫过于国内外的风险投资家了——多年的心血终见回报，这种“狂沙散尽始见金”的感觉应该是无比美妙的。
无可否认，中国互联网产业能有今天，风险资本功不可没。此前，《人民邮电报》在评论中曾指出：互联网的普及、发展，离不开资本的追捧。风险投资犹如激素，让互联网产业提前孵化、成长；但是，风险投资也成了制造网络泡沫的导火线，风险投资的望而却步曾一度成为纳斯达克市场深陷低迷的直接原因。可见，风险资本的敏感神经一直以来都牵动着互联网企业的生存。虽然也曾有过迷茫，但值得庆幸的是，从互联网产业诞生以来，总有“执迷不悟”的风险投资家在幕后默默地扶持着中国“稚嫩的”互联网企业。
当然，我们也不能忽略这样一个事实：在互联网产业被称为“泡沫经济”时，又有多少的风险资本“激流勇退”？又有多少坚持下来的风险资本不是因为迫不得已？在互联网经历冬天的日子里，网站经营者的苦衷也只有自己最清楚。所以，对于成长中的中国互联网企业来说，吸收风险资本是必需的，但不是决定性的，更主要的还是需要企业自身的努力。
仅以门户网站为例，在经过互联网泡沫的洗礼之后，生存下来并且极富生命力的也只有新浪、搜狐、网易、中华网等为数不多的企业，而这些“幸存者”最大的共同点在于，在成功吸收风险资本、强化门户角色的同时，积极拓展新的业务、实现企业的转型。
据张朝阳向媒体透露，搜狐取得今天的成绩主要归功于将其庞大的用户群转换为消费者。从去年开始，搜狐为了甩掉亏损的“尾巴”，不断扩张自己的业务类型，并且实现了由一个纯粹的ICP(互联网内容提供商)向ISP(互联网服务提供商)的拓展。据了解，搜狐2002年第二季度非广告收入占总收入的45%，这主要来自于个人用户信息定制(短信和收费增值服务)以及电子商务的非广告收入。作为可持续发展的收入来源，该收入在本季度达到276万美元，比上一季度的202万美元增长37%。非广告收入的毛利率也从上季度的28%增长至本季度的42%。另外，网易高级副总裁关国光也表示，目前网民成长快，上网方式增加，互联网服务概念已被接受，商业机会也越来越多。他指出，对于网易而言，目前正在做的就应该是充分利用已有的网上资源与传统行业联合，使网易不再仅是一个为用户提供信息的简单场所，而是一个把网站内容和商务服务结合在一起的、互动的个性化网上社区。除却搜狐、网易，新浪、中华网等门户网站也从未停止过对盈利道路的探索。由此可见，互联网企业的命运仍然是握在自己的手上。
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。虽然，随着互联网产业大环境的逐渐转暖，少数互联网企业迎来了盈利的曙光，但是，互联网产业的全面繁荣却依然需要风险投资家更多的关注和支持以及互联网企业的不懈努力。
明天是否依然爱我？
据美国《华尔街日报》报道，美国旧金山研究公司Webmergers一份最新报告指出，2002年上半年停业和破产的美国互联网公司数量比上年同期下降了73%，在这6个月里，至少93家互联网公司停业或申请破产保护，其数目远远低于去年同期的345家。可以看出，美国互联网行业的大衰退可能已经接近尾声。
但从目前来看，风险投资似乎并没有为此欣喜若狂。据普华永道、Thomson Venture Economics和National Venture Capital Association等机构7月30日公布关于风险投资的报告显示：在第二季度，风险投资总额为57亿美元，比第一季度减少了11%，比去年同期减少了30%，降到了自1998年以来的最低水平。看到这一组数据，人们难免会担忧：风险投资是不是已经不再关注互联网产业了？
其实对于我国的风险投资业来说，这种担忧大可不必。由于美国等欧美国家的经济受到市场气候的影响复苏乏力，据乐观估计，至少在今后六个月内难见起色，所以，风险投资极有可能将目光投向境况已经大有改观的中国互联网产业。据近期由德勤会计师行德勤及旗下独立的德勤企业财务顾问有限公司合作进行的一项调查表明，风险资金对投资回报及经济前景表示乐观，对科技、传媒及电讯业发展重拾信心。而在接受调查的32家风险投资公司中，有87%的公司表示有意增加中国的投资。这对于我国急需风险资金再度支持的互联网企业来说，显然是个好消息。
随着加入WTO，各项政策逐步放宽，政治稳定、经济持续增长、IT业复苏迅速的中国理所当然应获得国内外风险投资家的青睐。自进入2002年以来，风险投资家的身影不断地进入各大媒体记者的跟踪视线内，有关他们对中国抱有较高投资意愿和盈利预期以及实际投资金额的报道频频出现在媒体上。其中，最引人注目的当属以下两个事实。其一、今年3月18日，易趣和美国著名拍卖网站eBay结成战略联盟，eBay则以3000万美元获得易趣33%的股权。其二、3721今年先后获得国际著名的风险投资商IDG和日本JAFCO的青睐。据了解，JAFCO注资3721是出于两方面的考虑：一方面是3721已经开始盈利，财务基础良好，并且极有可能成为下一代产业标准。另一方面是他们急于在中国内地进一步有所作为，改变其本土化程度低的现状——甚至JAFCO至今还没有一个设在大陆的办公室，这无疑限制了他们日后与IDG、软银这些早早进入中国的非基金性风险投资公司的竞争。可见，随着欧美经济复苏乏力以及我国互联网企业呈现出盈利曙光，第二轮风险投资的“绣球”抛向中国互联网产业似乎在意料之中。
虽然如此，但在经历了1999—2000年浮躁之后，风险投资已经表现得越来越理性，毕竟利益与投资风险并存使得风险投资商不得不有所顾忌。因此，尽管我们的互联网产业前景一片大好，但倘要风险投资大面积地注入资金，目前还并不是那么容易，毕竟“烧钱时代”的疯狂至今仍让众多的风险投资商心有余悸。对于我国的互联网企业而言，目前应该做的还是继续把企业经营好，而不是苦等着风险投资的光顾。因为该来的时候自然会来，对于风险投资而言，更是如此。
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