发信人: chendaidai()
整理人: gupiao(1999-07-14 18:25:05), 站内信件
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万国投资分析报告
(1999年6月30日)
行情回顾
大盘近三个交易日的表现几乎与6月15日至17日的行情如出一辙，周二行
情出现了一定幅度的盘中震荡，但尾市仍旧是坚决收高，再创1739点新高记录
，大涨46点，涨幅为2.7%，成交略有放大，为343亿元。成指报收4849点，大涨
114点，涨幅为3.06%。综指今日终于创出历史新高，并且报收在525点，上涨1
2个点。深市成交317亿元，也比昨日略有放大，两市个股行情比较集中的体现
在基金板块、收购板块和科技板块中，一部分前期滞涨的股票又有了新一轮的
补涨，这其中国企股较多，例如东方航空、上海石化等。周二继周一200多家
个股涨停以后，仍旧出现了众多个股涨停的局面，其中上海股市有超过90家个
股涨停，深圳股市超过70家涨停。跌幅较大的个股也有，其中上海三毛和九发
股份跌停，沈阳化工也接近跌停板，表明短期个股震荡较为剧烈。
背景分析
目前的市场每天有五分之一到四分之一的A股涨停板，这种动力从何而来，
我们认为主要有两个方面：第一，股市的整体环境全面趋好；第二，近段时间
增量资金的反复入市。由于大盘的上涨是反复换手形成的上涨，所以相对而言
，市场风险并不是很大，特别是上周五的一次大幅回调，使得短期的市场风险
有所释放。实际上一种趋势一旦形成，无论向上还是向下都会持续相当长时间
，趋势本身又进一步强化自身。当然，这种强化过份扩张，也会被适当的调控
。近期投资者可能注意到媒体上多空双方争论已经有所表现，另外，自上周东
风、夏利发行新股以后，周二又刊出了华北高速和武钢发行新股的消息，盘子
偏大的新股已经明显增加。与此同时，一部分利空消息也在有所释放，例如周
一各大证券传媒头版刊出一批涉股大案要案被查处的信息，周二又在重要位置
刊出东锅案件一审判决的情况，四名被告分别被判处死缓、无期徒刑，并没收
全部个人财产。从证券传媒中我们还看到发展的同时，管理层对规范提出了更
高要求，希望参予股市的各个方面珍惜来之不易的局面，希望投资者进行理性
投资。但股票市场由于没有一个明确的界限表明哪些是理性的，哪些是不理性
的，所以只能从大处着眼来判断市场的基本状况。比如说，从上涨速度来看，
从市盈率倍数的提高来看，所以在这里我们虽然不知道大盘在什么样的点位会
受到很大的压力，但我们却能够知道如果整个市场出现异常波动就应该引起警
惕。所谓的异常波动是指：第一，大盘连续两个交易日以上以5%的涨幅上涨，
这时就有短线过热之嫌；第二，目前整个市场的市盈率水平上海A股为近48倍，
深圳A股为近50倍，这种平均市盈率的状况比1997年5月份市场平均市盈率55倍
还要低一些，所以在目前这个区域即使形成调整，也不会是一个重大的长期头
部。最近有不少投资者在分析目前股市的投资价值时，大部分以44倍的市盈率
来进行衡量，这种非常简洁的方法当然是非常有意义的，但如果做复杂一些的
衡量，比如用分红回报率和风险收益率作为节参数，我们会发现股市的投资价
格区域要低于40倍市盈率，高于30倍市盈率。当然这也还是非常一般的分析方
法。相反，如果将股市的高变现能力考虑进去，同时为了取得与高风险相等值
的高收益，那么股市可能达到的区域又会远远高于44倍的市盈率，甚至应该达
到60倍以上的市盈率。所以我们建议投资者要多多观察，同时总结以前行情中
的经验。另外要有非常灵活的操作，既看到未来行情的成长性，也应注意短期
可能面临的风险。
技术特征
在上周末的大幅震荡以后，超高的技术指标得到了修正，至少从目前来看
，还没有发现太多的背离信号，本轮次的上扬过程非常有规律，每8个交易日左
右会有一次调整行情出现，同时每一次股指的创出新高都有一定的幅度，导致
即使出现大幅回调，强弱指标都不出现背离，在明显的三个创新高的过程中，
强弱指标都出现了创新高的信号，表明目前市场尚没有出现特别的背离，而且
成交量也是步步配合。不仅强弱指标如此，OBV指标，MACD指标，KDJ指标，至
少短期来看都没有出现明显的顶部背离，表明股指的上升仍有一定的机会。周
三有望小幅震荡整理，只要在通道中运行，震荡盘升的格局就仍会延续。
行情展望
惯性上涨仍将持续，2000点的目标位也有可能在本轮次的上扬中实现。考
虑到中报将出，有两类股票会在近期表现活跃，第一类便是股价与业绩关联度
不大的重组股，特别是收购概念股，第二类便是与业绩关联度很大、成长性非
常好、而且有股本扩张题材的个股，这些个股至少会迎接中期好报表的出现。
操作策略
至周二收盘为止，我们发现收购概念仍旧相当强劲，东方集团全日成交仅
有不到90万股，却有2700万股的封单，飞乐音响虽然涨停板被打开，仍有255万
股的封单，在飞乐音响被打开涨停板的过程中，飞乐股份、兴业房产几乎纹丝
不动，估计收购板块还有继续拓展空间的短线机会，即使在涨停板被打开，股
价开始震荡，这类个股也会具有比较好的潜力。到目前为止，它们仍旧没有表
现出强烈的个性，因为个股涨停板的家数实在太多，淹没了它们的独特性。实
际上屡屡缩量涨停行情并不够稳定，适当的涨停被打开有助于健康的换手，有
助于后市行情的更为稳健。在市场已经出现了接近70元股价个股的时候，这部
分收购概念股的壳资源价值也应该相对提高。有投资者认为从二级市场进行直
接控股，成本过高，实际上如果考虑到这些全流通的上市公司的巨大融资能力
、强烈的可变现能力，其成本收益比仍旧具有相当的优势，建议投资者在前段
时间我们推荐收购概念股的情况下继续持有这类个股，这其中飞乐音响、爱使
股份、兴业房产和飞乐股份仍旧是最值得关注的对象。一些有待于补涨的个股
也可做关注，关键是要这些个股质地较好，有一定成长性就可考虑。
今日上市新股
山东铝业(600205)：该股总股本5.6亿，流通盘1.6亿，基金配售2400万，
本次上市1.36亿。该公司是我国重要的氧化铝生产基地，年生产能力排名第三
，同时金属镓产量为全国第一。近三年利润稳步增长，98年每股摊薄为0.23元
，99年预测为0.247元/股。预计首日上市定位应在6.5元左右。
大亚股份(0910)：该股总股本2.3亿，流通盘8000万，基金配售800万，本
次上市7200万。公司主营铝箔复合材料、烟用滤嘴材料的生产以及彩色印刷业
务，形成了完整的业务链。98年每股摊薄为0.278元，99年预测为0.326元/股。
预计首日上市定位应在13元左右。
万 国 潜 力 股
购并板块现在究竟处于什么阶段?对这个问题的回答见仁见智，一种观点认
为，就是因为7月1日即将来临，所以此次购并板块的普遍上涨仍是一种落俗套
的题材炒作，这从整个板块出现如此默契就可见一斑。另外，真正实际收购的
成本太高，更何况现在根本买不到。
以上观点并非错误，但我们更希望离真相再近一些。以兴业房产为例，目
前该股最大股东持股2.41%，即只要任何人买入超过391万股(如无人与之抢购)
，即可控股兴业，保守估计每股买入价20元，所需成本为7820万元，如果有人
抢购，最终收购方被迫以买入10%取得控股地位，所需成本为3.244亿元，但兴
业房产一次配股融资(假设配股价10元)即可获得4.866亿元，合算之极。更何况
现在市场出现了60至70元的股票，融资能力大大增强，我们不知道潜在的收购
者是谁，如果它是清华同方这一类型，那么配股价又能定在多少呢?
再进一步看，其实三无板块中的任何一员都早有主力深陷其中，其持股比
例绝不是表面看得到的那么少，所以一切还得看他们的计划。但我们清楚地了
解，三无板块是所有A股中β系数最高的类型之一，它们的表现应该远胜大盘，
这一事实就算现在不发生，不久必然发生。
沪市潜力股
兴业房产(600603)：该股周二继续维持着极强的上扬走势，开盘后即封涨
停，再创新高，成交量同时大幅缩小，反映了投资者的惜售心态，后市继续持
有。尚未介入的投资者也不必着急，这种缩量快速上涨应该不会维持太长时间
，随着获利盘的逐步增多，后市该股可能会有一个盘中震荡过程，但不会就此
走弱。投资者可考虑在该股盘中下探时适量介入，22元左右有阻力。周二该股
开盘18.63元，最高18.63元，最低18.63元，收盘18.63元，成交17863手。
飞乐股份(600654)：前几个交易日本栏已将该股的基本面特征、股权结构
特点以及和飞乐音响的关系向投资者作了一个大体的阐述，周二该股也公告收
购5家企业的股权，但其最重要的题材仍在三无概念，复牌后即缩量涨停。在证
券法即将实施这一历史机遇即将来临之际，飞乐股份股价也不断地创出新高。
由于目前三无板块乃至整个购并概念板块的炒作氛围非常活，市场人气极旺，
题材在时间上也较为成熟，因此预计后市该股仍将持续走强，投资者仍可继续
持有，尚未介入者也应考虑在该股后市出现盘中震荡时及时介入，17元处有一
定阻力。周二该股开盘12.89元，最高12.89元，最低12.89元，收盘12.89元，
成交41369手。
上海建工(600170)：次新股，上市之后即阴跌不止，本轮该股随大盘走强
也表现出了较为稳健的上扬走势，但比价仍显偏低。盘中观察，主力操盘表现
得较有耐心，在上推股价的过程中不断地以盘中震荡来洗清浮动筹码。预计后
市该股仍将保持这种走势，稳健的投资者可考虑在该股后市回调至10日均线附
近适量介入。另外我们也发现，北京城建的各项基本面因素都与上海建工相差
不大，本轮行情从8元左右启动，但目前两者股价却有较明显的差距，因此上海
建工后市也应有补涨的要求，14元处有一定阻力。周二该股开盘12.30元，最高
12.50元，最低11.78元，收盘11.89元，成交73548手。
沪东重机(600150)：次新股。该股98年上市之后便表现出鲜明的主力介入
迹象，但因市道不佳，该股一直没有良好的表现，而由于主力仍未出逃，因此
长期以来该股一直在一个幅度不大的箱体内整理，每次至6元处的低位该股便不
再下跌，底部承接盘较强，此次股价再度上扬，累计成交量堆积仅次于上市之
后的几个交易日，股性已充分活跃。若该股后市能有效突破8.7元处的强阻力位
，则长期箱体将得到有效突破，该股也将由此展开中线上扬行情。建议投资者
后市可对该股予以适当关注，回调至7.9元处可适量介入。周二该股开盘8.18元
，最高8.20元，最低7.73元，收盘8.04元，成交58428手。
深市潜力股
ST峨眉(0506)：本栏推荐该股主要基于以下理由：1、首先该股的流通股权
已占到总股本的绝大部分，准收购概念特征明显，而近期购并概念板块的活跃
也正是市场的主流热点；2、本栏昨日已提到，公司已有重大重组计划出台，可
能将会改变目前公司的经营结构和经营状态；3、该股技术走势极为完美，自去
年6月份至今所形成的多重底部已非常坚实，周二该股再次以涨停报收，一举突
破了98年年底所留下的6.15元阶段性高点，并且成交量也有较大幅度的释放，周
二盘中每当股价跌破涨停下挫之时，低位总表现出较强的承接盘，主力收集痕
迹明显。建议投资者后市可继续持有，或可考虑盘中回档时及时介入，8元处有
一定阻力。周二该股开盘6.36元，最高6.36元，最低6.15元，收盘6.36元，成
交219731手。
成都华联(0593)：小盘壳资源概念股。公司在98年的年报中已经提出，99
年该公司将调整资产结构，积极而慎重地向高科技产业投资，培育新的利润增
长点，也就是说该股的题材空间已经变大。同时，该股的长期走势也非常稳健
，盘中观察主力已有相当程度的控盘，市场筹码锁定程度较高。近几个交易日
该股的涨升速度已有所加快，走势的独立性也有所表露。6月24日大盘大幅下挫
，该股却以阳线报收；本周一大盘全日翻红，而该股在大部分时间内以较大的
成交量反复地将股价压在低位成交，收盘之时却大幅拉升，抛盘极轻，此震仓
动作已将短线浮码基本清洗，也为该股周二高开高走以涨停报收打下良好基础
。目前该股处于主升浪中，预计后市该股在经过小幅调整后仍将持续上攻，投
资者后市可考虑在该股回调至19.2元附近适量介入，25元处有一定阻力。周二
该股开盘18.97元，最高19.49元，最低18.50元，收盘19.49元，成交35534手。
国投原宜(0826)：该股本轮行情走势一直较弱，涨幅偏小，其实该股是一
家小盘绩优股，流通盘经10送3后仍只有4550万，每股收益摊薄后还有0.29元，
因此其股价已明显偏低。该股在除权后一直保持着小盘升状态，但周二成交量
快速放大，股价报收涨停，按基本面情况，后市有可能走出报复性的补涨行情
。建议投资者短线可适量跟进，快速拉升后了结。周二该股开盘10.80元，最高
11.83元，最低10.55元，收盘11.83元，成交68820手。
峨眉山A(0888)：本栏近期曾作过推荐，该股也是一家小盘绩优股，流通盘
仅4000万，由于占据着垄断资源业绩十分稳定，在资产运作上思路也相当灵活
。该股上市后一直没有突出表现，近期也保持着稳步攀升的格局，从其走势分
析，主力已有相当程度的介入，由于15元附近是其上市后的密集成交区，周二
股价已进入这一区域，成交量的放大显示了一种良好的趋势。后市一旦突破16
元，则上升空间十分广阔，建议投资者可趁盘中震荡时介入，中线持有。周二
该股开盘14.00元，最高15.40元，最低13.51元，收盘15.40元，成交57348手。
短 线 买 卖 参 考
(1999年6月30日)
余 海 华
周二大盘再度创出上市新高并收在次高位附近，但盘中震荡明显加剧，成
交量又开始放大，多空分歧明显加剧，而且从技术上讲1750点是本轮大盘上扬
的上轨线，如大盘超出此点位，有可能引来短线的快速调整，因此，在目前的
点位应该注意短期风险，要适当控制仓量，不能太重，下档的支撑位仍然在五
日均线附近，明日位于1680点左右。在个股表现上，沪市有将近100家个股收
在涨停板上，深市则将近80家，说明活跃程度还是很高，除了以三无板块为首
的购并板块在盘中继续走强外，有一个新的板块开始初露头角，那就是低价重
组股，前期有庄介入而近期进行充分蓄势的个股，如杭州解百、百花村、福耀
玻璃、吉制药、广州浪奇等，投资者后市可重点关注此类个股的走势。H股板
块经过近两周的整理后，均出现突破走势，如东方航空、上海石化、仪征化纤
等短线可继续关注。部分价位适中的庄股经过前期的平稳上扬后，目前开始进
入快速拉升浪，也是短线关注的主要品种，如双虎涂料、武汉电缆、兰州民百
、友好集团等。总体上而言，目前短线风险已有所加大，操作上可以轻仓介入
强势股，快进快出或者耐心等待介入时机。
民丰实业(600781)：小盘纺织板块，在本月初创出上市新高形成突破后，
目前稳步运行于上升通道中，本周股价基本上在14元附近蓄势整理，走势较具
个性，周二尾盘的急速拉升，表明主力有发力迹象，投资者可逢低介入。
兰州民百(600738)：中盘重组股，也是目前很火的购并板块之一，自4月
份以来始终盘升在稳健的上升通道之中，至本周二拉出长阳，出现加速之势，
考虑到目前该股绝对价位较低，投资者可及时介入。
深南玻(0012)：深市的低价大盘股，在本轮牛市行情中表现十分一般，但
在5·19之前却表现出极佳的抗跌性，主力吸筹迹象相当明显，即使从补涨的
角度考虑，该股目前的绝对价位也较低，最近两根中阳线已形成突破，投资者
可密切关注。
银基发展(0511)：股本结构也属于购并题材之一，且刚刚从ST行列中全身
而退，作为深市较有名的重组概念，近期涨幅较小，但该股的周K线表明有明
显的主力收集迹象，目前股价在历史高位附近消化强阻力，后市一旦创出新高
，上升空间较大，投资者可密切关注。
灵犀工作室
一、中广论谈
趋势：
1、从资金面看趋势：两地市场今日价增量增，且深综合指数已经创出了历史
新高，表明在
经过两天的震荡后，短线浮筹已被洗清，且从两地市场的成交情况来看，依然集
中在高科技股
、投资基金、收购板块之上。由于前两个交易日两地市场宽幅震荡，总成交量达
到了1447亿，
而今日两地市场股指的向上运行宣告了在外围增量资金不断介入的情况下，大盘
阶段性调整已
经结束。在量能的持续放大下，大盘将继续维持延着5日均线稳步上攻的态势。
2、从技术面看趋势：由于成交量的不断上台阶，使技术指标钝化，但只要向
上的趋势不变
，指标的钝化对大盘将不构成威胁。今日盘中跳空缺口的被补，表明目前多方在
上攻时极有耐心
，所以，持股待涨依然是重点。
点评：上行趋势不变，持股待涨。
明日操作策略：明日板块的热点仍将集中于投资基金、三无概念和高科技股
，所以仓轻者
可介入中价科技股板块。在趋势操作中，应以一路持股为主，而不必计较个股短
期的涨跌。
二、主力动向
沪市：今日沪市又有90余家个股封至涨停，与昨日相比涨停个股的家数虽有
减少，但仍保
持较高的比例，表明市场增量资金仍在源源不断的涌入。从资金流向来看，投资
基金成为近期
行情的主力品种，而中低价股的补涨在今日显得尤为明显，其中"上海石化、东方
航空"的封至
涨停，明显落后于大盘的"鲁抗医药"也封至涨停，表明尽管短线资金仍在不断的
寻找热点，但
盘中主流行情并不明显。"清华同方、东方明珠"以涨停报收，但高科技板块和网
络板块却没有
形成明显的板块热点，显然投资者在个股行情全面展开之际，已不在局限于某一
板块，而是向
整个市场分流。今日"四川长虹"后市复牌即封至涨停，对整个市场保持震荡上行
的格局起到了
重要的作用。前期涨幅较大的"九发股份、上海三毛"今日以跌停报收，表明个股
行情的轮跳以
及短线资金的换筹将使大盘继续保持震荡上行的格局。
深市：今日深市再次量增价升，涨停家数高达74家，投资基金板块仍然再次
撞击涨停,目前
投资基金正处于价值回归阶段,目前已进入主升期,后市仍将继续强势,而"陕长岭
、鲁石化、青百
股份"等中低价朦胧题材股，继续展开上攻，随《证券法》复牌的临近，流通股占
总股本比例大
的品种已成为短线热点，领头羊"西安民生"的复牌后已第七次涨停，创出纪录，
代表该板块目前
进入火爆状态，"中兴通讯"、"东方电子"的涨停并站在50元上方，有效的为科技
板块创出了上扬
空间，深市科技股强势上行，也使大盘的走势有追赶沪市的迹象，今日下跌的仍
以中价资产重组
类个股为主，其中部分个股有减仓迹象，表明后市该板块仍将表现弱势，"深发展
"仍在震荡上行
之中，大盘后市震荡上行的趋势不变。
点评：热点仍是投资基金、收购板块、网络科技股，回吐压力有所加重。
三、中广跑马场
热门股剖析（激进型）：
引言：高科技股的不断上扬使股价体系彻底打开。
湘计算机(0748)：23元附近适量介入。该股技术指标普遍上扬，特别是MACD
红色柱状有效放大
，支撑股价继续上行，从近期的"深科技"、"长城电脑"的填权行情并且屡创新高
的市场行情看，对
"湘计算机"后期走势无疑指明了方向。况且，作为同一集团母公司下的三家子公
司股价不应有如此
巨大的差别，今日收盘股价已经创出了除权以来的新高，表明该股后市将向上填
权，从盘中显示，
主力增仓280万股，从日K线形态显示，该股主力介入的成本应在18元，所以我们
认为该股后市具备
上攻30元的能力。
深发展（0001）：建议28.50元附近适量介入。作为沪深大盘的"风向标"，其走势
有极其重要作用
。今日的震荡调整主要是由于目前股价离10日均线过大，今日从日K线显示，今日
的十字阴线位于
昨日阳线的上方，表明调整极其强势，且盘中显示持筹心态较为稳定，后市上行
空间广阔，目前沪
深两地屡创新高，作为我国证券市场重要的组成之一，深市也必然在"深发展"的
带领下再度向前期
的历史高点冲击。主力第一批建仓成本19.77元，第二批成本25>01元，平均成本
在23元左右。而目
前股价离主力成本仅仅是25%的空间，不具备主力离场的条件。且主力大量介入，
同时，在跨世纪的
行情中主力不会着眼于20%-30%的利润，今日深综指已经创出历史新高，那么深成
份指数攻克6100点
也仅仅是时间问题。所以，我们认为只要有耐心"深发展"股价创历史新高将事在
必然。
莱钢股份(600102)：建议买入价9.60元区域。该股作为绩优大盘国企股，近期走
势极为稳健，经过9
元区域一周的盘整，该股消化短线浮筹，今日温和放量上行，该股年报业绩高达
0.46元，目前价位被
市场严重低估，随着中报临近，绩优国企大盘股短线有轮涨的迹象，该股近期明
显有增量资金入场，
重心缓步上移，显示其不同凡响的质地，中线上扬空间较大，可及时吸纳，一路
持有。
重点推荐及跟踪（稳健型）：
虹桥机场（600009）：建议14元下方适量介入。虽近期该股走势落后于大盘
进行强势调整，一
经过此轮14元附近充分换手和清除部分获利浮筹后，当单日量能达到65万手以上
，该股后市将有不俗
的市场表现。从K线观察得知，底部不断抬高，下档支撑日益增强，表明主力多头
仍在有序的进行运作
。作为国企大盘蓝筹股势必后市将后发制人给投资者优厚的回报，故建议投资者
仍以捂股待涨为宜。
新股简介：
山东铝业(600205)：总股本5.6亿，流通股1.6亿(含投资基金配售2400万)，
明日上市流通股1.36亿，
该股每股发行价仅3.49元，98年每股收益0.325元，预计99年为0.289元，新老股
东共享99年1月1日以后利
润，募股资金投资于主营业务扩大，建设周期仅2年，至2000年所有投资项目全部
收益每股可增加0.30元
利润，该股市场定位与云铝股份，关铝股份、同仁铝业相比流通盘略大，业绩有
一定优势，预计定位在9.00
元区域。
大亚股份(0910)：总股本23125万，流通股8000万(基金配售800万)，明日上
市流通股7200万，每股发行
价6.25元，主营包装材料，铝塑复合材料，印刷等，98年每股收益0.42元，新老
股东共享99年1月1日以后利
润，该股与盛道包装相比，股本结构相仿，业绩稍好，预计定位在15元区域。
四、实战手筋--牛市行情中简单易行的选股原则 捕捉填权行情
昨日大盘沪深二地共有近200家个股封至涨停，今日沪深二地又有超过150家
个股封至涨停，如此热闹的
个股行情使许多投资者不知如何选股，其实在一轮牛市行情中，选择填权行情是
一个简单有效的方法。
在牛市行情中，有的是资金，需要的是目标，所以在沪市完成收复1558点历
史高点之前，气势如虹，连
连跳空上行，而在突破1558点之后，股指震荡幅度明显加大，这就是因为短线资
金失去明显的攻击目标，而
近期深市股指涨幅每每超过沪市，其根本原因
就是6100点成指目标成为主力资金攻击的方向，那么在个股的选择中，具有
除权缺口的个股是最能吸引
短线资金的个股，换句话说，参与填权行情就是一个简单易行的选股原则，一方
面送股、配股，这些题材在
其出台之初就会吸引主力资金的关注，而在其完成除权之后，巨大的除权缺口也
就成为增量资金攻击的目标，
无论是三无板块中填权创新高的"飞乐音响"还是具备物流概念的"中储股份"甚至
当初除权后有主力减仓的
"梅雁股份"在近期的行情中均走出了填权，并有创新高的举动，因而对于填权行
情来说是牛市中最为活跃
的行情。从目前盘中个股来看，作为中价科技股的"工大高新"在十送八除权后，
大量换手，明显有换庄行为
，以目前的股价来看，距22元除权缺口仍有30%的空间，象这类个股就是短线参与
的对象。
五、模似基金实战操作
买卖记录
今日《寂寞基金》无买卖记录。
《高手基金》在21．70元抛出"戴梦得"2000股。
*明日操作策略：如明日"工大高新"股价有效突破17．50元，《高手基金》将再度
介入。
持仓情况
《寂寞基金》目前持有"虹桥机场"2000股，"深发展"4000股，剩余资金20861.17
元，市价总值162074.074元。
《高手基金》目前持有"深发展"2000股，"工大高新"2000股，剩余资金97653.38
元，市价总值188228.93元。
亚商热线
周二市场震荡向上，再创历史新高。前市大盘以1727点跳空高开，高开以后
股指遭到获利回吐盘的打压，
股指一度下滑至全日低点1691点一带，以后多方成功启动低位大盘股，至前市17
20点报收，后市开盘因长虹高
开涨停，刺激股指上扬至1749点，当然市场短线已离均线过远，多空双方搏杀激
烈，最终股指几经沉浮，报收
全日最高点1739点，成交343亿，上涨46点，日K线实体为17点的锤字阳线。个股
扫描：继周一大盘涨停个股达
百余家之后，沉寂多年的股市再度成为全社会关注的焦点。各地的证券营业部挤
满了激动的投资者，排队存款
、追加投资的现象屡见不鲜，周二涨停个股依然不少，也有近百家。从当日上涨
榜看，几乎难以确认何为市场
热点，随着市场热点的层层推进，周二低位明显成为补涨对象，均有不俗涨幅，
当然我们也看到市场炒作低位
股同时，贵族股依然雄风不减，利好清华同方、东大阿派、厦新电子以及东方明
珠等均有不俗表现。回眸跌幅
榜个股庄股减仓意愿强烈，诸如上海三毛和九发股份等走势沉重不堪，纷纷跌停
。春江水暖鸭先知，上述庄股
短线出现抛压也应值得投资者关注。
后市展望：观察周二大盘上涨走势，几乎同我们前期预测丝毫不差，股指不
仅创出年内新高，而且成交量
始终保持在300亿以上，市场换手较为积极，短期市场浮码予以较好扫除。一个多
月行情实践证明任何一次抛股
票均为错误的概率偏大，随着周一、周二大盘累计上扬近150点之后，短线有涨势
过快迹象，加之"7.1"日证券
法实施日临近，市场难免在承前继后的转折期产生震荡，但长线向好是无庸置疑
的，投资者可按自身条件分仓
，长、短结合操作。
从技术上看，大盘短期均线多头排列，九日随机指标和相对强弱指数在超强
势区域徘徊，预示市场短期仍
有上攻能力，同时结合分时指标看，估计大盘在周三有所震荡。个股可重点关注
：合肥百货，该股连续3年每股
业绩保持在0.5元左右，98年每股收益为0.53元，流通盘仅为2340万，每股资本公
积金高达3.12元，另外有10送
4股预配方案的陆家嘴现也值得重视，当然厦新电子向上拓展还必须依赖清华同方
再创新高。
梁灵久个股推荐：
个股建议：巴士股份、稀土高科、石油龙昌、嘉宝股份、
珞珈股评
一九九九年六月二十九日星期二的分析报告
一.沪深大势分析预测
走势维持强势 继续持股待涨
今日深沪两市承接昨天的走势出现惯性上扬，大盘高开之后出现了出现反复震荡
，全天大盘成交量比昨天
略有放大。沪市收报1739点，升46点，深市成分指数收报4849点，升144点，综合
指数收报525点，升12点，
沪市成交342亿元，深市成交311亿元。个股和板块方面，今天国企大盘股全面走
强，仪征化纤涨停带动石化
等大盘股全面上扬，新基金板块继续保持上扬态势，而高比例含权股则继续保持
强势。
从短线角度来看，本轮大盘升势形成以后，走势出现持续上扬，技术性调整求往
往能够在一两个交易日内就
得以完成，走势保持了较好的上升惯性，今天大盘的上扬就是走势惯性上冲的结
果，从今天盘面来看，大盘
国企股板块的走强对指数的上扬贡献较大，反而一些前期的强势股出现了一定的
回调压力。盘中虽然有100
多家个股出现涨停，但仍有为数众多的个股出现回调。短线的上升动力有减弱的
迹象，目前大盘得以继续走
强的关键是大盘股板块能够继续保持强势，由于该板块此前出现了一段时间的整
理，重新升温后可望能够持
续走强，成为支持大盘进一步上扬的重要力量。从技术面来看，大盘走势连续出
现轧空行情，使得看空者往
往错失良机，回补的愿望较强，而走势维持着良好的价量配合格局，短期均线系
统保持着良好的平行上升态
势，即使大盘出现调整，由于上升惯性的作用，加上观望资金的逢低吸纳，走势
至少会有机会形成强势的高
位震荡格局。具备不同题材的个股在大资金的关注下可望继续走出强势行情，因
而投资者不必对后市担心。
短期内只要走势不在震荡过程中出现大幅集中放量，则短线大盘应该能够可以继
续保持强势。如果早盘在高
位震荡的过程中出现集中放量，则要提防短线走势出现震荡。
由于目前还看不到政策面明显转变态度的迹象，中线行情仍然可以保持乐观。市
场热点方面，高含权的个股存
在抢权和炒作添权的机会，大盘国企股可能会有继续走高的机会，具备收购题材
的个股可能在证券法正式实施
前后明显走强，投资者可以关注，
二.市场主力资金动向
“三无板块”今天继续强势拉升，由于《证券法》中对重组方面的规
定比较宽松，传闻庄家们将利用
《证券法》实施前后对该板块大肆炒作，该板块在爱使股份[600652]已经充分炒
作后，其它板块的补涨行情也比
较强。大盘低价股板块在上海石化[600688]，仪征化纤[600871]和东方航空[600
115]的强势涨停的带领下全面走
强，该板块也是带动大盘指数强劲攀升的动力之一，该板块也是近期国家强调要
加强重组改革力度的重点所在，
属于受国家政策支持的板块，近期大机构资金入驻明显，后市还具有一定上涨空
间。今天新投资基金板块再度整
体走强，几乎全都涨停，由于投资基金在本次行情中表现出色，专家理财的优势
尽显，该板块近期增量资金介入
明显，后市应还有较大的上涨空间。其实正如我们上周所说，本波行情属于突发
性的行情，还有部分之前看空的
机构资金一直在场外犹豫，不知该介入什么没有被拉起的个股，而之前一直受到
投资者冷落的新投资基金正是该
类资金的首选。踏空的资金比场内资金还要急，一旦有这类资金介入的个股，涨
势都比较急，庄家希望在有限的
时间内补偿前期踏空的损失，因此庄家的炒作手法比较凶悍，遇到这类前期没有
被炒作的个股开始强力拉升时，
投资者应积极介入，短线跟庄，获利会颇丰的。高科技板块近期的炒作获得政府
的默许和支持，即使今天大盘出
现大幅震荡，该板块也仍然表现良好，后市因为有“高交会”的利好
后着，该板块还有一定上涨空间。
青百A[0578]在高位平台处洗盘充分，庄家在平台处曾放风要拉升100%，今天该股
温和放量封涨停，创出一年来
新高，该股封停板后明显抛盘减弱，显示庄家控筹较好，后市应还有较大上涨空
间。龙发股份[0711]、龙涤股份
[0832]和友谊华侨[600827]等近期送配后将除权的个股今天表现出强劲的上涨欲
望，后市还将有较大上涨空间。
昆明机床[600806]由于具有网络重组概念，庄家一直在前期成交密集区洗盘，今
天温和放量封涨停，股价有挑战
前期高点的要求，而前期同板块的其它龙头都利用本次大行情先后创出年内新高
，为该股庄家做出榜样。
金路集团[0510]，武凤凰[0520]，陕长岭[0561]，鲁石化[0554]，吉轻工[0546]
，东方宾馆[0524]，一钢异型
[600608]，太原重工[600169]，东方集团[600811]，工益股份[600804]等个股今
天都以微量封涨停，该类个股
从头到尾都停留在涨停板处，强庄本色尽显，庄家控筹充分，后市将面临强势拉
升的主升浪阶段，建议投资者坚
决介入。上海三毛[600689]和九发股份[600180]，今天以跌停报收，但成交量没
有急剧放大，庄家是不可能出逃
的，后市庄家是采取琼能源[0502]式的狂砸出货方式，还是采取西宁特钢[60011
7]式的出不了货后继续拉升的方
式，还有待观察。沈阳化工[0698]和工大高新[600701]等疯狂抢权的个股，在连
续多个涨停板后出现调整是不可
避免的，该类个股近期还将继续调整。
三.政策消息透视评判
在近日召开的九届人大十次会议上，国家审计署审计长李金华报告了98年中央预
算执行和其他财政收支的审
计情况，披露了一批发现的涉及有关证券公司及非法炒股行为的大案要案，以及
相关的查处情况，而其中东
方锅炉案件已经正式暴光，近期该案审结，违法者被处以重刑，另外财政部某司
人员集资炒股，以及水利部
挪用水利专项资金炒股等中道案件也正式披露，在昨天的电视新闻中，人大委员
长李鹏要求国务院加强财政
预算等的监管，并在已定的时间内向人大汇报。当前的这种局面已经使得一些历
史的违规违法现象不得不暴
光，有关方面也需要在证券法实施之前解决这些历史问题，对市场的规范措施可
能使得人气受到一定影响，
今天报刊上再度刊出了两只新股发行，华北高速和武汉钢铁分别超过3个亿，加上
此前出台的东风汽车等大
盘股，表明在市场在经过持续活跃的态势后，管理层开始加大了新股发行的力度
，而且所发行新股的流通盘
有加大的趋势。可推测管理层通过加大新股发行上市力度的措施，来达到调控过
分热烈的市场气氛的目的，
在一定程度上反映了政策面的态度。
据外电报道，近期国内股市持续攀升，成交不断创出历史天量。对于入市资金大
增，业界有不少猜测，有说
香港的资金入市，也有说原来活跃于股市的资金从一级市场流向了二级市场，而
个别银行界人士则估计，人
民银行正酝酿实行储蓄存款实名制，一部分资金可能因此从银行流入股市。实行
了几十年的储蓄存款虚名制
，引发一个突出的社会问题，就是造成了所谓的「地下金融」。据有关人士透露
，人行原来计划在今年四、
五月间就正式推出存款实名制，后来由于各种各样的原因而要推迟，部分存款者
为避免曝光，于是把资金转
移到股市。存款实名制如果正式实施，相信还会有更多的资金流入股市。
目前深沪两市运行到一个相对高位，两市平均市盈率随之超过了40倍，创出近期
新高。有专家认为，目前一
年期存款利率为2.25%，参考市盈率为四十四点四四倍。两市市盈率虽然偏高，但
仍在合理投资区内。特别是
绩优股的市盈率并不高。据统计深市四十三家绩优公司的平均市盈率为34.62倍，
比深市的平均市盈率低了23.3%，
沪市四十五家绩优公司的平均市盈率为30.59倍，比沪市的平均市盈率低26.8%。
四．潜力个股基本分析
太原重工（600169）：该股近日在持续放量攀升之后连续两日缩量涨停，显示出
盘中主力对其的绝对控盘力度。
公司在7月1日所实施的10送2转增3的大比例送股方案，正好使其应和了目前市场
大幅炒作含权、填权股高涨的
热情，使得近日该股抢权走势极为坚决。操作上建议投资者继续介入，做到与庄
共舞。
鼎天科技（600139）：小盘科技概念股，该股在今年年初主力凭借公司基本面发
生重大改变而展开一轮炒作。
近期随着市场的日益火暴，该股主力卷土重来稳健攀升，且在近日更是进入快速
拉升涨停阶段。在技术上该股
目前已经创出历史性新高。作为市场强势品种，后市该股应当仍有炒作空间。投
资者可现价介入，短线参与。
深纺织（0045）：该股主力在今年年初对其进行大幅炒作之后，便一直将股价维
持于高位展开震荡盘整，机构
如此长时间的耐心洗筹收到了极好的效果。机构也达到了进一步控盘目的。近日
该股终于再度放量缓步走强，
其短期内应会向上突破而脱离目前调整区域。建议投资者不妨沿其短期均线系统
逢低吸纳，参与其新的一轮炒作。
珠海中富（0659）：前期投资基金的大量持有以及市场当时的极度低迷，致使该
股一直得不到市场认同，其市
场投资价值明显低估。但随着目前市场恢复性行情的展开，该股也进入了价值回
归阶段，今日盘中更是快速拉
升涨停。后市预计该股将有较大上扬空间，投资者可在11.5元附近积极介入。
昨日个股推荐回顾：广西康达（0716）、苏威孚（0581）、山东农药（600882）
强势上扬，后市仍有较大空间；
深圳西林（0065）短线再度缩量回调，预计后市仍将围绕5日均线展开盘整，可继
续逢低吸纳。
以下个股中线炒作题材分析：
深万科（0002）：深市大盘地产类成份指数股，同时也是两市地产板块中业绩最
为理想的个股之一。首先，在
该行业中随着大多数上市公司由于不良资产而积重难返纷纷重组调整结构的同时
，以深万科为首的一批业绩优
良的个股因其有效的经营和完善的管理，今后将会更加的发展壮大，在行业当中
起到龙头作用。其次，随着目
前市场持续的大幅上扬，后市深市成份股指要保持持续的上升势头，在动用深发
展、深康佳等指标股的同时，
深万科等地产类的龙头指标股也势必要有所表现而起到影响大盘的关键作用。而
从该股盘口分析，随着近期该
股低位成交量的增大，实力机构大举介入痕迹明显。特别是近日该股量价配合加
速上扬，短线已面临对97年高
点突破。后市从中线角度看，该股将有较大炒作空间。
两市新的投资基金板块近期有着极为风光的市场表现，这主要于市场持续升温后
该类基金其帐面净资产值的大
幅增长以及日后更大的增长潜力有着密切关系。而与此同时市场发行新股对其的
配售部分更是对其收益给予了
最大的支持，使得投资基金在市场炒作当中几乎立于不败之地。但更为关键的是
，据消息称目前管理层对新的
投资基金已有更新、更为深刻的认识。后期预计将对其进行更大力度的扶持，同
时也将赋予其更为重大的市场
责任。因此从目前市场对新投资基金的定位与炒作来分析，预计该类板块将有极
大的上升空间，至少短线普遍
上至2元以上已是不成问题。
《陈峰投资通讯》
陈峰论市谈股：
今日大盘继续震荡缩量上行，在许多股票封涨停的同时，也有近一半的股票出现
调整，场内的浮躁筹码在不断
地被清洗，市场依旧表现出超强势特征。短期大盘将继续维持部分品种逞强，而
部分品种调整的反差格局。
短期最强势热点有：1.二级市场可收购概念（包括三无板块和流通盘占总股本60
％以上的低价品种〖如西安民生
（0564），工益股份（600804）、鲁石化（0554）、济南百货（600807）、武凤
凰（0520）〗）；
2.高送配除权概念炒作填权〖如龙发股份（0711）；龙涤股份（0832）、鞍山合
成（600669）、太原重工
（600169）、宏源信托（0562）〗；
3.高科技概念（最强品种：清华同方600100、工大高新600701、深科技0021、中
兴通讯0063）；
4.大盘新基金板块（最有潜力的是基金安顺500009和基金裕隆4692）。
5.国企低价大盘股（如上海石化600688、仪征化纤600871、哈医药600664、马钢
股份600808）。短线操作继
续做多，注意市场新热点的启动和旧热点的休整节奏。大胆介入强热点品种。
*陈峰强势点评：
【天骥基金4002】：由于本人昨日在深圳电视台停止推荐该品种，深圳本地市场
出现部分抛售行为。但回调
缩量明日可能重拾升势，但上涨速度将有所减缓。但从量能上测算，只要庄家敢
做，第一基本目标位置可以
越过3.00元。
【龙发股份0711】：本人连续强力推荐品种，10送3股转增2股题材，6月30日股权
登记，7月1日除权。属于
迎接《证券法》概念。目前进入拉升阶段，短期有强烈的除权做填权的倾向。明
日还适量可介入，向相信我
照我推荐操作者恭喜发财，并建议至少继续再持有两日。
*陈峰操作策略：
1、天骥基金4002对于乐于短线的获利丰厚者可借逐步拉高机会逐步减磅。热衷于
中线者还可继续持有。
2。龙发股份0711，坚决继续持。
3。将剩余的所有中短线资金全部杀入“马钢股份600808”（周三开盘
前以涨停板的价位3.83元
采用集合竞价输单买进），这样就可以适当补回一些前期踏空天骥基金和龙发股
份的后悔和遗憾。
昨日点的友谊华侨（600827）短线介入还有获利空间。
黎东明投资报告
主 办: 深圳市惠多投资咨询服务有限公司 共 2 页
1999年6月29日 星期二 农历五月十六 第921期
江恩测股
陕长岭（0561）：主营家电，电子通讯，医疗电子，生产资料电子设备，第三产
业等，总股本3.97亿，流
通股本2.39亿元，98年每股收益0.02元。由长岭集团公司的控股公司长岭圣方计
算机公司生产的“金570”
奔腾Ⅲ概念机，目前已正式进入西安市场，引起了消费者的关注。标价3万余元的
长岭圣方“金570”计算机
不仅外表时尚，而且采用了目前性能强大的奔腾三代处理器，其它配置也堪称一
流，该产品新增了INTEL处理
器，序列号使电子商务等网络应用更安全可靠。然而由于价格原因，PⅢ产品一时
难以成为公司的主流产品，
但经过一个市场成熟过程，公司会考虑将其作为主打产品。如果PⅢ产品能得到市
场的接受，陕长岭未来的发
展速度可想而知。
从技术角度看，由1994年7月29日的历史低位2.61元拉出的上升江恩角度线之
中，上周该股正在以凌厉的
涨势扬升，由于1(1线与2(1线时的夹角最大，因此，该股站稳在2(1线之后，升势
很有想象空间。与此同时，
为推高深成指，该股也将成为主力军之一，因此，建议大胆介入。
蹲史治霰ǜ?
(1999年6月30日)
行情回顾
大盘近三个交易日的表现几乎与6月15日至17日的行情如出一辙，周二行
情出现了一定幅度的盘中震荡，但尾市仍旧是坚决收高，再创1739点新高记录
，大涨46点，涨幅为2.7%，成交略有放大，为343亿元。成指报收4849点，大涨
114点，涨幅为3.06%。综指今日终于创出历史新高，并且报收在525点，上涨1
2个点。深市成交317亿元，也比昨日略有放大，两市个股行情比较集中的体现
在基金板块、收购板块和科技板块中，一部分前期滞涨的股票又有了新一轮的
补涨，这其中国企股较多，例如东方航空、上海石化等。周二继周一200多家
个股涨停以后，仍旧出现了众多个股涨停的局面，其中上海股市有超过90家个
股涨停，深圳股市超过70家涨停。跌幅较大的个股也有，其中上海三毛和九发
股份跌停，沈阳化工也接近跌停板，表明短期个股震荡较为剧烈。
背景分析
目前的市场每天有五分之一到四分之一的A股涨停板，这种动力从何而来，
我们认为主要有两个方面：第一，股市的整体环境全面趋好；第二，近段时间
增量资金的反复入市。由于大盘的上涨是反复换手形成的上涨，所以相对而言
，市场风险并不是很大，特别是上周五的一次大幅回调，使得短期的市场风险
有所释放。实际上一种趋势一旦形成，无论向上还是向下都会持续相当长时间
，趋势本身又进一步强化自身。当然，这种强化过份扩张，也会被适当的调控
。近期投资者可能注意到媒体上多空双方争论已经有所表现，另外，自上周东
风、夏利发行新股以后，周二又刊出了华北高速和武钢发行新股的消息，盘子
偏大的新股已经明显增加。与此同时，一部分利空消息也在有所释放，例如周
一各大证券传媒头版刊出一批涉股大案要案被查处的信息，周二又在重要位置
刊出东锅案件一审判决的情况，四名被告分别被判处死缓、无期徒刑，并没收
全部个人财产。从证券传媒中我们还看到发展的同时，管理层对规范提出了更
高要求，希望参予股市的各个方面珍惜来之不易的局面，希望投资者进行理性
投资。但股票市场由于没有一个明确的界限表明哪些是理性的，哪些是不理性
的，所以只能从大处着眼来判断市场的基本状况。比如说，从上涨速度来看，
从市盈率倍数的提高来看，所以在这里我们虽然不知道大盘在什么样的点位会
受到很大的压力，但我们却能够知道如果整个市场出现异常波动就应该引起警
惕。所谓的异常波动是指：第一，大盘连续两个交易日以上以5%的涨幅上涨，
这时就有短线过热之嫌；第二，目前整个市场的市盈率水平上海A股为近48倍，
深圳A股为近50倍，这种平均市盈率的状况比1997年5月份市场平均市盈率55倍
还要低一些，所以在目前这个区域即使形成调整，也不会是一个重大的长期头
部。最近有不少投资者在分析目前股市的投资价值时，大部分以44倍的市盈率
来进行衡量，这种非常简洁的方法当然是非常有意义的，但如果做复杂一些的
衡量，比如用分红回报率和风险收益率作为节参数，我们会发现股市的投资价
格区域要低于40倍市盈率，高于30倍市盈率。当然这也还是非常一般的分析方
法。相反，如果将股市的高变现能力考虑进去，同时为了取得与高风险相等值
的高收益，那么股市可能达到的区域又会远远高于44倍的市盈率，甚至应该达
到60倍以上的市盈率。所以我们建议投资者要多多观察，同时总结以前行情中
的经验。另外要有非常灵活的操作，既看到未来行情的成长性，也应注意短期
可能面临的风险。
技术特征
在上周末的大幅震荡以后，超高的技术指标得到了修正，至少从目前来看
，还没有发现太多的背离信号，本轮次的上扬过程非常有规律，每8个交易日左
右会有一次调整行情出现，同时每一次股指的创出新高都有一定的幅度，导致
即使出现大幅回调，强弱指标都不出现背离，在明显的三个创新高的过程中，
强弱指标都出现了创新高的信号，表明目前市场尚没有出现特别的背离，而且
成交量也是步步配合。不仅强弱指标如此，OBV指标，MACD指标，KDJ指标，至
少短期来看都没有出现明显的顶部背离，表明股指的上升仍有一定的机会。周
三有望小幅震荡整理，只要在通道中运行，震荡盘升的格局就仍会延续。
行情展望
惯性上涨仍将持续，2000点的目标位也有可能在本轮次的上扬中实现。考
虑到中报将出，有两类股票会在近期表现活跃，第一类便是股价与业绩关联度
不大的重组股，特别是收购概念股，第二类便是与业绩关联度很大、成长性非
常好、而且有股本扩张题材的个股，这些个股至少会迎接中期好报表的出现。
操作策略
至周二收盘为止，我们发现收购概念仍旧相当强劲，东方集团全日成交仅
有不到90万股，却有2700万股的封单，飞乐音响虽然涨停板被打开，仍有255万
股的封单，在飞乐音响被打开涨停板的过程中，飞乐股份、兴业房产几乎纹丝
不动，估计收购板块还有继续拓展空间的短线机会，即使在涨停板被打开，股
价开始震荡，这类个股也会具有比较好的潜力。到目前为止，它们仍旧没有表
现出强烈的个性，因为个股涨停板的家数实在太多，淹没了它们的独特性。实
际上屡屡缩量涨停行情并不够稳定，适当的涨停被打开有助于健康的换手，有
助于后市行情的更为稳健。在市场已经出现了接近70元股价个股的时候，这部
分收购概念股的壳资源价值也应该相对提高。有投资者认为从二级市场进行直
接控股，成本过高，实际上如果考虑到这些全流通的上市公司的巨大融资能力
、强烈的可变现能力，其成本收益比仍旧具有相当的优势，建议投资者在前段
时间我们推荐收购概念股的情况下继续持有这类个股，这其中飞乐音响、爱使
股份、兴业房产和飞乐股份仍旧是最值得关注的对象。一些有待于补涨的个股
也可做关注，关键是要这些个股质地较好，有一定成长性就可考虑。
今日上市新股
山东铝业(600205)：该股总股本5.6亿，流通盘1.6亿，基金配售2400万，
本次上市1.36亿。该公司是我国重要的氧化铝生产基地，年生产能力排名第三
，同时金属镓产量为全国第一。近三年利润稳步增长，98年每股摊薄为0.23元
，99年预测为0.247元/股。预计首日上市定位应在6.5元左右。
大亚股份(0910)：该股总股本2.3亿，流通盘8000万，基金配售800万，本
次上市7200万。公司主营铝箔复合材料、烟用滤嘴材料的生产以及彩色印刷业
务，形成了完整的业务链。98年每股摊薄为0.278元，99年预测为0.326元/股。
预计首日上市定位应在13元左右。
万 国 潜 力 股
购并板块现在究竟处于什么阶段?对这个问题的回答见仁见智，一种观点认
为，就是因为7月1日即将来临，所以此次购并板块的普遍上涨仍是一种落俗套
的题材炒作，这从整个板块出现如此默契就可见一斑。另外，真正实际收购的
成本太高，更何况现在根本买不到。
以上观点并非错误，但我们更希望离真相再近一些。以兴业房产为例，目
前该股最大股东持股2.41%，即只要任何人买入超过391万股(如无人与之抢购)
，即可控股兴业，保守估计每股买入价20元，所需成本为7820万元，如果有人
抢购，最终收购方被迫以买入10%取得控股地位，所需成本为3.244亿元，但兴
业房产一次配股融资(假设配股价10元)即可获得4.866亿元，合算之极。更何况
现在市场出现了60至70元的股票，融资能力大大增强，我们不知道潜在的收购
者是谁，如果它是清华同方这一类型，那么配股价又能定在多少呢?
再进一步看，其实三无板块中的任何一员都早有主力深陷其中，其持股比
例绝不是表面看得到的那么少，所以一切还得看他们的计划。但我们清楚地了
解，三无板块是所有A股中β系数最高的类型之一，它们的表现应该远胜大盘，
这一事实就算现在不发生，不久必然发生。
沪市潜力股
兴业房产(600603)：该股周二继续维持着极强的上扬走势，开盘后即封涨
停，再创新高，成交量同时大幅缩小，反映了投资者的惜售心态，后市继续持
有。尚未介入的投资者也不必着急，这种缩量快速上涨应该不会维持太长时间
，随着获利盘的逐步增多，后市该股可能会有一个盘中震荡过程，但不会就此
走弱。投资者可考虑在该股盘中下探时适量介入，22元左右有阻力。周二该股
开盘18.63元，最高18.63元，最低18.63元，收盘18.63元，成交17863手。
飞乐股份(600654)：前几个交易日本栏已将该股的基本面特征、股权结构
特点以及和飞乐音响的关系向投资者作了一个大体的阐述，周二该股也公告收
购5家企业的股权，但其最重要的题材仍在三无概念，复牌后即缩量涨停。在证
券法即将实施这一历史机遇即将来临之际，飞乐股份股价也不断地创出新高。
由于目前三无板块乃至整个购并概念板块的炒作氛围非常活，市场人气极旺，
题材在时间上也较为成熟，因此预计后市该股仍将持续走强，投资者仍可继续
持有，尚未介入者也应考虑在该股后市出现盘中震荡时及时介入，17元处有一
定阻力。周二该股开盘12.89元，最高12.89元，最低12.89元，收盘12.89元，
成交41369手。
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