发信人: yutong()
整理人: yutong(1999-07-15 13:53:58), 站内信件
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在多头市场中，把握顶部出现的时机，在顶部卖出而不是抢入，是升市操作
的要点所在。
多头市场中的顶可分为回档顶和反转顶两类。回档顶出现在大市总趋势仍将
上行，但指数升涨幅度已较大，技术上发出调整要求之时，是指数上升过程中的
一次阶段性的顶部；反转顶是指大势由升转跌时出现的转折点。
（一）多头市场顶部的一般特征我国沪深股市运行实际表明，在多头市场中
，无论是回档顶还是反转顶，在其形成时，通常会出现以下特征：１．股价指数
日线由连续多日稳步、强势上升转变为振荡向上。出现振荡但仍高收，这是见顶
的早期征兆。
２．多次上升后的一次上涨并常伴有跳空缺口。上涨幅度越大，逆变越快，
这也是早期征兆之一。
３．乖离率巨幅放大后见顶回落，呈下降趋势。
４．动向指标＋ＤＩ高位转向；ＲＳＩ严重超卖（例如１４日ＲＳＩ值超过
８０）。
５．日Ｋ线出现较长的上影线或带上影线的小阴线、小阳线。
６．成交量巨增或创历史新高。
７．成交量一再增加，或保持在高水平上，但股价指数涨升却有后继无力的
感觉或出现阴线。
８．价格形态出现反转形态并给出上升幅度到位支持。
以上信号出现四个可考虑作出见顶判断。当各种见顶信号在星期一集中出现
，则当天或第二天成为转折点的可能性极大，星期二上午往往成为最佳出货时机
。
（二）回档顶与反转顶的鉴别判断一轮中级多头行情通常包含有１～２次回
档整理的过程。
因而当上升行情走出一个顶部后，紧随而来的调整是回档性质的，还是反转
性质的，意味着买入或卖出两种完全不同性质的时机，这显然是一个令人费解而
又利益攸关的大问题。关于回档顶与反转顶的分析也就是关于大势由涨转跌后是
回档还是反转问题的分析。
我国股市多头行情走一浪上升（走完一次上升浪后即反转向下）和三浪上升
（升-跌-升）较多见，走五浪上升（升-跌-升-跌-升）则较少见。下面分别列出
一浪反转顶，三浪上升中的回档顶和五浪上升中的第二个回档顶出现后的一些特
征，以资鉴别判断。
我们可以简要回顾一下１９９４年８月大多头行情中，沪市二浪调整的情况。沪
市在经历一周暴涨后于８月９日进入调整，并于当日创下调整期最低收盘指数６
１２点，然后进入为期３周的调整。其特点有：（１）在调整的第一、二周两次
下调后两次冲高，并均创出近期新高，第三周在７１０点左右窄幅盘整，７１０
点位于本次下调最高点与最低点之间幅度（１２７个点）的上１３处（７０５点
），为强势调整。（２）以上升三角形整理，振荡幅度由大变小，底部逐步抬高
，探底反弹迅速并均为一次完成。（３）"陆家嘴"、"外高桥"等浦东概念股在整
个行情中坚挺向上，"陆家嘴"在窄幅盘整的第三周中从２１元多上涨到２９元多
，机构护盘、做市明显。（４）指数下跌时，成交量急剧萎缩，减少幅度达４０
％～７５％。（５）１０日均线支撑明显，仅有一日被小幅跌破，第二日即回复
到均线之上，在调整的最后一周中股价线与１０日均线处于缠绕状态。（６）上
升三角形突破后的升涨幅度超出理论量度幅度的４０％左右。
一浪上升反转 三浪升势中的回档 五浪升势中的第二回档
行情发动原因 无重大原因。 前期市场长期超跌，如果大批股票市价进入标准市
盈率水平则十分可靠；基本面有重大利多消息出台；或长期超跌与重大利多兼有
。
１０日均线的作用 轻易被股价线击穿，并转变为阻力线 。 具有明显支撑作用。
股价线也可能与均线缠绕或穿破均线，但下穿幅度小，并在短期内会快速弹回 。
具有强力支撑作用，因指数已明显偏高，调整只能以快速、小幅方式完成，故均
线很难被击穿。如果股价线破１０日均线，１０日均线破２５日均线，可定为反
转行情。
调整时间 转入下跌趋势 。 调整时间较长，通常为一周至三周 。 调整时间较短
，通常在一周内。调整时间拉长是买盘后续无力的表现，多预示行情的反转。
调整形态 多见Ｍ顶和不规范的园顶 。 多呈三角形整理，振荡频繁。 简单的直
线下降，少有振荡。如出现平台或岛形整理多为反转行情。
人气强弱 股价指数连创新低，但幅度小的居多：人气不旺，但悲观者也不多。
动态行情显示股价指数探底次数少，触底后快速反弹，大部分时间在较高位盘整
，即当日均价偏重于最高价而不是最低价。指标股坚挺。 人气保持旺盛。如果盘
中冲高短暂，底部多次重现，股价即便下调不深，但主要位于下调空间的低位盘
整，内盘多于外盘，人们热衷于打听“利空消息”则为反转行情。
价量关系 价 减 量 减 ，配 合 协 调 。 价减成交量大幅萎缩，惜售明显，价
增则成交量大增，市场资金充足明显。 价减量超减 。
技术指标 零线无支撑作用，或指标值已在零线以下。 零线有明显支撑作用，指
标值可能在零线位小幅波动。Ｙ值亦回到零位上下波动。 振荡指标值高居零线之
上。
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