发信人: likaiwpf()
整理人: aokven(2002-11-04 15:00:05), 站内信件
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我看互联网泡沫
方兴东
互联网与“泡沫”联姻已有多年，而今双方似乎成了一枚硬币的两面，相互
映照。修饰互联网最佳的词汇大概还是泡沫。
的确互联网发展太快、太神奇、也太刺激，超出了人类理解的范畴，于是使
用“泡沫”一词来形容，自然最安全、最恰当。但是，互联网本身似乎蕴含着无
穷尽的内涵，远远超过了我们目前的最大胆的估计和预见。因此，看互联网，左
看右看都不一样，每过一段时间就会有新发现。同样，对于互联网泡沫，我们的
观点也必须跟着时间变化而变化。人的思维也需要时不时调整速度与频率，尽管
它是世界上惰性最大的东西。静态地、一成不变地看互联网必然成笑话，有时甚
至需要不断否定自己。比如，一年前，我对互联网泡沫一说十分赞同，半年前，
变成了半信半疑，而今我则越发坚定地认为：互联网不是简单的泡沫。虽然互联
网领域跌荡起伏，一波一波，颇有泡沫的嫌疑。
1720年，英国南海公司和法国密西西比公司利用证券市场，哄抬股价，进行
金融诈骗，导致股市暴跌，造成千百万人破产。情景如同气泡的吹胀和破灭，史
称“南海泡沫（Economic Bubbles）。“泡沫经济”（Bubb le Economy）由此得
名。而后这种过度投机和泡沫破灭，或者“狂热投机—恐慌抛售—市场崩溃”的
金融戏剧，层出不穷。自从亚洲金融危机后，“泡沫”一词成了时髦，与“互联
网”结合后，更上层楼。
泡沫的形成自然是狂热和过度投机的结果。泡沫程度超过特定限度，出现了
失控状态，就会出现爆破。互联网中泡沫的成分是肯定的，问题的关键就是这种
泡沫是否合理，是否良性，是否会到爆破的一刻。我们必须明白，互联网发展的
基础核心不是技术，甚至不是资金，而是用户。如果说互联网是泡沫，那么泡沫
破灭之时，必然就是用户撤离之际，也就是投资者撤离之际。可是事实上是如何
呢？
我们天天可以听到人们对互联网的抱怨，比如资费、速度、内容、时间等等
。但是我们看到的是：我们很少看到一个人上了网，会因为各种不满而决定不再
上网，永远不回头；我们也很少看到，一个人用上E-mail，会说这东西成本高，
从此再也不发E-mail。实际上，只要一个人上了网，基本上就粘上下不来了。网
络的应用也是用了就离不开。而且也不可能有一天会发生许多用户撤离互联网的
事情，因为互联网有一种引力和魅力是我们现在难以说清的。免费的电子邮件，
搜寻引擎，新闻内容，即时下载软件，各类信息，以及新兴的电子商务等等，都
不可能在现实世界中得到类似的体验。因此网络创造的许多价值（无形和有形的
）是物理世界无法替代的，而且即使有替代，也是超值的。否则不足以解释目前
互联网对人们的吸引。毕竟，每个人都不是被强迫上网的。更关键的是，互联网
上的一切都在快速改善，服务越来越好，使用起来越便利，内容越来越充实，新
鲜事物更目不暇接，引力和魅力自然会进一步增强。而新网民入网的速度丝毫没
有放慢，用户组成了互联网泡沫最坚固的内容。只要用户持续增多，互联网泡沫
就不可能迅速破灭。
许多人最担心的还是投资。担心互联网会以一种燃烧的速度耗尽投资者的金
钱。但是我们放开眼光来看，资本市场是一个内循环系统，而不是一个个孤立的
黑洞，流入互联网的投资必然体现在消费上，化出去的钱还会通过各种途径流回
资本市场。而且互联网投资以散户为主，是一种聚沙成塔的力量，使得资金来源
更加稳固。而且，目前互联网行业的业绩在改善，公司的经营状况在改善，总体
趋势没有辜负投资者。当然，资本的流动是有选择性的，多流入互联网，必然少
流入其他行业。好在资本市场的流向是由注意力和市场发展来支配的，目前全球
投资焦点，除了互联网，还有谁与争锋？最热闹、最疯狂的市场除了互联网市场
，还舍我取谁？不错，投资者都在对一个梦想投资，但还有什么梦想比互联网更
大更真实？
当然互联网目前体现为是一种摧毁性的力量，就象加速的新陈代谢一样，必
然有一批批跟不上潮流的企业倒下，而有一批批更为壮观的新手冲上。从单个企
业看、从局部看，的确可以感受到剧烈的泡沫泛起和破灭，但是从全局来说，必
然是不断增长。这种趋势才是理解互联网本质的关键。
网景被购并了，微软化了数十亿的冤枉钱，Wired也寄人篱下……这些悲惨的
故事似乎是泡沫破灭的最佳明证。但实际上，只要冲上互联网的风头浪尖，最惨
的失败者也比落伍的胜利者获益更多。网景最终售价是100亿美元，想想看如果不
是互联网，而只是一个浏览器产品，能卖出如此高价钱吗？网景的创始人们哪一
个不腰包鼓鼓？。而微软如果没有这么多的“浪费”，今天很可能就没有生存余
地？更甭说5000亿美元的市值。互联网一夜暴富的神话必然会越来越多，但是随
着参赛选手越来越多，暴富的集中度和程度会被进一步均衡化。一些股票会剧烈
波动，价格会大幅下滑，但互联网总体市场价值的走势必然会随着用户的急增而
激增。
与其担忧互联网泡沫，不如勇往直前，与其怀疑互联网的真实，不如坚信不
疑。因为在这场革命中，唯一的胜机就是赶上风头浪尖，虽然风险难度都有极大
，但怀疑、诅咒、墨守的人，必将一无所获。
因为互联网不仅仅是一项技术，也不仅仅是一项应用，甚至不仅仅是一次技
术变革，而是一场真切的技术革命，它对应的将是一种全新的文明，一个全新的
世界。
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啦啦啦 快乐的一天
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