近两年的邮币卡市场跌势汹汹，大量品种跌幅高达50％以
上，出现了匪夷所思的超跌现象。如此超跌现象不仅使各类品
种相互之间的价格比呈现较大差距，而且也让投资者无所适从，
不知“底”在何方。为什么市场上会出现超乎寻常的下跌情况
呢？从市场表现分析，主要有如下情况：
一、因搭卖而形成的超跌
在大量发行的邮币卡中，有一部分是市场属性不佳、投资
者避之不及、集藏者兴趣不高的品种，它们或是面值过高、或
设计水平低劣、或发行量庞大、或题材平平。由于购买力低造
成严重的压库现象，个别经销企业为了推销这些乏人问津的产
品，往往采取以俏搭滞的办法来削减库存，回笼资金。而接受
搭卖者，只能选择以丰补歉的办法，将滞销品低价抛向市场，
形成了价格的下挫。尽管在滞销品上亏了钱，但是俏品却能够
赚钱，一般情况下，经营者还是有利可图的。
二、因“跳楼”而形成的超跌
一些投资者因为投资失误而成为套牢族，为摆脱资金被困
的尴尬境地，只能采取低价抛售的办法来解套。这种现象常常
在热炒一个品种结束后发生，价格的下挫幅度惊人，这主要是
想尽快回笼资金的思想作祟。主动杀跌，在相当位置抛售，能
够减少资金的损失数字，近两年来市场上的许多超跌品种都是
由此而生。
三、因急需资金而形成的超跌。
一些品种本来的价格就低，但已有一段时间在低位企稳，下
跌动能基本不复存在。可是突然之间货源陡增，造成价格破位，
形成超跌现象。出现这种情况，主要是因为某个大藏家急需资金
而将货源变现，使得短时间内价格急速下滑。如1997年2月，部
分投资者为了腾出资金参与全国通卡的炒作，将手中的200卡以面
值的25－30％抛向市场，形成了价格的急跌，超跌现象严重。
应该看到，一些超跌品种同样有着十分大的投资机遇，机会
把握得好，获得的回报不比市场上的热门品种差；但是选择错误，
则极可能会成为解放他人的新套牢族，偷鸡不着蚀把米。根据近
年来市场上超跌品种的具体表现，笔者认为以下情况可以考虑，
供投资者参考：
1．市场属性尚佳的品种
这类品种的后市潜力仍存，虽然在短时间内价格急速下挫，
但这种扭曲价值规律的下滑往往会形成价格的回归，逢低吸纳
的投资收益不菲。
2．非理性超跌的品种
一些品种本来的市场表现尚可，但是由于一级市场大量出
货，造成价值中枢的下移，而在恐慌气氛中，有些投资者也会
加入抛售行列，使之形成超跌。这种非理性的超跌，是某一时
期供过于求的表现，常常孕育着极大的投资机遇，一旦出货停
止，市场消化进入良性循环，则供求平衡的现象还会重新出现。
3．有潜在题材的品种
某些品种具有潜在的题材关联效应，在热点没有出现时，
表现差强人意；可是一旦潜在题材成为市场热点，则爆发强烈，
其投资回报之高令人惊叹，通常会成为“黑马”品种。（宝木）
1999.12.14中国集邮报
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人生几何?去日苦多。百年梦蝶。
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