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发信人: xa_khs(日月) 整理人: xa_khs(2001-09-30 13:28:26), 站内信件 |
| 周五是早已吹风的美国通用汽车公司对韩国大宇汽车公司并购谈判结果公开发布日，全球财经类和汽车专业类媒体焦急等待数日后终见两家经历一年多马拉松式的拉锯谈判露出真容。虽然离正式的合资协议签订还需要几个月的准备，其间有些条件仍将继续磋商，但整个框架结构全都浮出水面。自去年9月中旬美国福特汽车公司突然放弃对大宇汽车的收购行动后，大宇汽车的何去何从一直留下很大的悬念，其后由通用汽车独家扮演“英雄救美”的角
色，但通用和大宇方面对外的言谈都是闪烁其词，使局外人不得要领；大宇汽车的工会组织不断掀起多次抗议罢工的浪潮，韩国媒体出于各种政治经济、感情、文化等原因阵阵煽乎加温，使得一件商业行为裹进了复杂的社会漩涡，极大地考验着通用的忍耐力，演绎了世界汽车并购史上的一段跌宕起伏的经典。 ■求同存异 通用大宇达成谅解 本次双方签订的谅解备忘录中表明双方将成立由通用汽车控股的合资公司，尽快在年底前完成正式的并购手续，并且尽早进入正常运营轨道。通用将接收大宇在韩国的2家工厂，其中也许会包括以往争执最激烈、具有政治敏感的老龄化的地处仁川市附近的富平工厂，但通用方面并没暗示这点，只有韩国副总理说道，一旦富平工厂的生产率增加、劳资关系改善后通用会考虑购买它的。富平工厂一直是双方谈判道路上一块又大又硬的绊脚石，以及引发工潮的导火索，因为老厂关闭将导致所在地仁川市支柱产业的崩塌，大量配套供应商将连锁倒闭。因此在这次备忘录中能对富平工厂的暂搁，不作为互设的前提条件，实属不易，表明双方都有求同存异早日“结案”的想法。 对于韩国政府来说，该项并购是一个里程碑和压力的解脱，对外可以显示出韩国政府积极推动对负债累累企业的重组愿望。 即将成立的合资企业的股本金约18亿美元，通用将发行12亿美元等值的优先股给债权银行，通用另将支付4亿美元现金。债权银行也将向合资企业投入其余的2亿美元。通用与大宇的股本比例为67比33。通用并购行动包括了其菲亚特等盟友参加。通用将承担大宇汽车海外债务中的3.2亿美元，但不承担大宇汽车在韩国的一切债务。由于大宇集团在两年前的亚洲金融危机中轰然倒塌破产，集团董事长亡命海外，各子公司的总裁们几乎都以欺诈或重大渎职嫌疑被请进狱中。大宇汽车公司已变成韩国债券银行的囊中之物，日常运营全由债权银行接管派驻的班子处理。与福特或通用的谈判就是由韩国债权银行出面进行。 ■一波三折 通用实施亚洲策略 通用汽车之所以百折不挠对大宇汽车的“壳资源”孜孜以求是出于对其亚洲战略的通盘考虑，亚洲汽车市场在全球新兴汽车市场中最具有潜力和价值。作为目前亚洲第二大汽车市场，韩国的汽车市场本身也极具魅力，但与日本一样，任何想用本国产品硬攻防守性很强的韩国市场的国际巨头都品尝过折戟而归的滋味，即使进口汽车的关税很低。只有通过并购或合资手段才有可能攻进韩国市场内层。若没有亚洲金融危机就很难出现这种市场机遇，即使二十多年前通用通过合资方式在韩国待了十几年，最终在9年前也被翅膀长硬的大宇汽车“请出”。星移斗转，谁料又轮到通用来做大宇的“救星”了。韩国汽车企业接二连三地破产，通用对破产的双龙、起亚、三星汽车不屑一顾，惟对大宇情有独钟，说明原先就有较好的“婚姻基础”，大宇汽车积淀的企业文化中已融合了太多的通用色彩，这将极大地减少并购后双方企业文化磨合的代价。在整个谈判过程中，通用既想拿下大宇，又不想花太多的钱，在福特“充大头”出价69亿美元竞标时，通用只能袖手旁观。虽然现在通用手头共有100亿美元的现金可动用，但作为上市公司，通用对外并购不能自行其是，要看华尔街的脸色行事。随着大宇的身价不断在贬值，唯一买家通用花费十多亿美元并购大宇可算物超所值。 作为全球最大的汽车企业，通用汽车多年前就在亚洲市场布阵是有战略眼光的，通用之所以称大主要是得益于北美得天独厚的全球最大的市场哺育壮大，随着日本军团都在北美安营扎寨，不断蚕食掉美国三大巨头的国内份额，德国戴姆勒-奔驰并掉老三克莱斯勒深刻刺激了通用、福特改变国内后场防守型的打法，加快了各自全球化战略的进程。“9.11事件”又给美国汽车市场注入了“制冷剂”。虽然通用近几年在亚洲动了大手笔，在泰国、中国市场采用合资建厂的方式，在日本、韩国采用并购的方式，但在接连并购了日本的铃木、富士重工、五十铃三家企业后并未出现锦上添花的现象，在年底正式并购掉大宇后能有多大起色实难预测，通用也许会将亚洲几家“壳资源”重新整合，用日本、韩国的控股企业的产品和技术注入到在中国找到的“壳资源”中，比如，在对中国柳州五菱汽车参股后再用铃木或富士重工的技术嫁接，上海通用既然可以引进非北美车型的“赛欧”，是否也可以对引进日本、韩国车型有念头？大宇汽车在华投资巨大的零部件企业又将由谁来盘点？诸多谜底将会在通用收购大宇后陆续揭晓。 ---- 畅游奔驰，感受完美！北京社区奔驰版@@！ 名车世界，放眼天下！广州社区世界名车@@!   |
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