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主题:CMGI:美国的网络公司孵化器在亏损
发信人: fordy(山风)
整理人: likaiwpf(2002-11-01 15:10:24), 站内信件



  春天是孵化的季节,但是美国因特网孵化器却遇到了超低温的考验。据《华尔街日报》报道,3月14日,CMGI公司公布第一季度公司运营报告,截至1月31日止,这家公司本季度净亏损达25.6亿美元,而去年同期,CMGI公司净亏损达1.856亿美元。亏损额进一步拉大,使得该公司在今年底盈利的预期化为泡影。 

  风光无限 

  曾几何时,网络公司令全世界投资者着迷,只要有因特网公司存在的地方,似乎都能感觉到CMGI公司的“无形之手”,这家雄心勃勃的风险投资公司在世界各地“播种”和孵化,以致在70多家因特网公司都有不同程度的股份,CMGI成为地地道道的网络公司孵化器。CMGI 公司的前身是一家直销公司,创建于1968年,1986年改名为CMGI公司,主要业务是向教科书出版商出售学生必读书籍名单的信息。当时公司总裁韦瑟雷尔看到,因特网技术将会把直销业务带入一个全新的高起点。1994年1月,CMGI公司卖掉了直销业务,完全转变成风险投资公司。从1994年开始上市,经历了六次拆股,至2000年初,股价仍高达158美元,公司的回报率高达3750%,令许多投资者神魂颠倒。但自去年4月因特网泡沫逐步破灭之后,这家公司的股价一路下滑,跌至去年底的3美元。最近纳斯达克市场阴影不散,这家公司的股价一直在三美元区徘徊。而本季度公布的亏损情况,更令投资者心凉了半截。CMGI公司走过的历程成为美国因特网股盛极而衰的缩影。 

  CMGI公司总裁韦瑟雷尔有“因特网领域的魔术师”之称。这个公司的特点是专门投资于初创的小型网络公司,等到这些公司上市以后,再以高价出售股票,以获取高额利润。CMGI 公司的一般做法是:精挑细选有发展前景的公司,然后投入200万至500万美元。每个月这家公司收到的投资申请高达500个。然后他们从中选择10家左右的公司进行第一次接触,而真正能够让CMGI动心的公司只有几家。 

  CMGI公司在过去几年里做了几笔漂亮的投资,例如1994年,这家公司向书籍连线公司(BOOKLINK)投资70万美元,之后以7200万美元卖给了全美在线公司(AOL)回报率高达 100倍。此外,他还成功地投资于莱库斯(LCOS)地理城市(GEOCITY)和卷轴公司(REEL)。 CMGI公司于1996年以每股67美分的价格买下地理城市,1999年初卖给雅虎公司时,每股市值达100美元。这笔当年只有200万美元的投入,变成了9亿美元,回报率为450倍。CMGI 公司因此在因特网老大——雅虎公司中占有一定的股份。投资莱库斯公司也有惊人相似的情况。1997年,CMGI公司把卷轴公司卖给了好莱坞娱乐公司,价值高达13亿美元,而它对卷轴公司的投资也只有200万美元。CMGI公司撒下的几个“200万”,让公司成为媒体注意的焦点,其轰动效应可想而知。 

  1999年,纳斯达克指数以87%的回报率为美国网络年划上了句号,而CMGI公司更是以 870%的回报率奉献给投资者。由于韦瑟雷尔拥有CMGI公司11%的股份,当时他的身价高达 60亿美元。人们对韦瑟雷尔的崇拜一点也不亚于比尔·盖茨。更有意思的是,最近几年来,总有一些股东,每年自发地前往公司总部进行朝拜,庆祝他们在投资场上“英雄所见略同”。美国的大牌高科技公司也纷纷为这家风险投资公司注资,康柏、微软、太平洋世纪网络工作公司(Pacific Century CyberWorks)等高科技公司均在CMGI中持有一定的股份,尤其是康柏公司占有CMGI公司18%的股份,以期与韦瑟雷尔分一杯羹。 

  遭遇严寒 

  然而天有不测风云。2000年冬天,美国东部地区出现了少见的寒冷天气,这家在麻州的公司也经历了一次少有的寒冬,网络孵化器第一次遇到了“低温”的考验。去年12月20日,一年一度的股东大会在波士顿召开,250个股东出席了大会。由于公司股价在2000年下滑了 80%,与1999年的欢庆气氛相比,此次年会成了一次声讨大会。 CMGI公司的股价之所以大幅度下滑,其根本原因是这家公司投资的众多网络公司,一部分处于亏损状态,另一部分公司迟迟不能上市。有的公司由于资金不足,未等上市就不得不关门歇业。据初步统计,CMGI 公司目前在13个公司持有大部分股份,即参与(Engage)、导航地址(NaviSite)、激活(Activate)、远景公司(AltaVista)、平衡(Equilibrium)、交易通道(ExchangePath)、我的路(MyWay.com)、导航通道(NaviPath)、销售连结(SalesLink)、塔兰(Tallan)、你竞价(uBid)及邮件(yesmail.com)等公司,另外在50家公司拥有少量股份,包括莱库斯、关键通道(Critical Path)和邻近(Vicinity)等公司。 

  在上述公司中,最著名的要数远景公司了。它是从康柏手中以23亿美元买下的,目前 CMGI公司占远景公司81%的股份。远景公司是美国第二大搜索引擎公司。这个公司过去主要依赖于网上广告,也同时出售一些搜索引擎技术给亚马逊等公司。远景公司于2000年初向美国证监会提交了上市申请,但由于人们看淡网络股,使上市环境迅速恶化,远景公司的上市计划一拖再拖。后来这家公司表示,干脆等到公司赢利以后再说,公司首席执行官斯切罗克在接受记者采访时表示,“一旦公司的赤字变成黑字,我们将接受耽搁已久的上市计划”。但未等这个公司赢利,斯切罗克不得不于今年10月被迫辞去远景公司总裁的职务。今年1月 10日,远景公司从美国证监会取回了上市申请计划。未来能否继续推进上市计划,则取决于今年7月31日能否实现赢利。这个消息对CMGI公司是当头一棒。此外,CMGI公司近来还遭受一连串的打击。继11月CMGI公司投资的MOTHERNATURE公司(专门出售维生素和健康产品的零售商)倒闭之后,另一个CMGI公司投资的网上家具公司(FURNITURE)也宣布破产,使 CMGI公司蒙受不少损失。 

  前景未卜 

  CMGI公司目前承受着越来越大的压力,CMGI公司决定对目前的投资战略进行检讨,股东们要求它出售更多的在莱库斯和雅虎公司中的股份。CMGI公司也正在考虑将目前持有的大股份13家减持至5个,此外,CMGI公司总裁韦瑟雷尔还在考虑新的削减开支的办法。他在接受《华尔街日报》记者采访时表示,目前公司尚有9.16亿美元的现金,估计可以维持公司 27个月的生存。在一次与分析师的对话会上,CMGI公司拒绝对赢利时间做出预测。面对因特网泡沫的破灭,这位曾有“因特网魔术师”之称的韦瑟雷尔此时也感叹“回天乏术”。林琳 

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