发信人: fordy(山风)
整理人: likaiwpf(2002-11-01 15:10:24), 站内信件
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春天是孵化的季节，但是美国因特网孵化器却遇到了超低温的考验。据《华尔街日报》报道，3月14日，CMGI公司公布第一季度公司运营报告，截至1月31日止，这家公司本季度净亏损达25．6亿美元，而去年同期，CMGI公司净亏损达1．856亿美元。亏损额进一步拉大，使得该公司在今年底盈利的预期化为泡影。
风光无限
曾几何时，网络公司令全世界投资者着迷，只要有因特网公司存在的地方，似乎都能感觉到CMGI公司的“无形之手”，这家雄心勃勃的风险投资公司在世界各地“播种”和孵化，以致在70多家因特网公司都有不同程度的股份，CMGI成为地地道道的网络公司孵化器。CMGI 公司的前身是一家直销公司，创建于1968年，1986年改名为CMGI公司，主要业务是向教科书出版商出售学生必读书籍名单的信息。当时公司总裁韦瑟雷尔看到，因特网技术将会把直销业务带入一个全新的高起点。1994年1月，CMGI公司卖掉了直销业务，完全转变成风险投资公司。从1994年开始上市，经历了六次拆股，至2000年初，股价仍高达158美元，公司的回报率高达3750％，令许多投资者神魂颠倒。但自去年4月因特网泡沫逐步破灭之后，这家公司的股价一路下滑，跌至去年底的3美元。最近纳斯达克市场阴影不散，这家公司的股价一直在三美元区徘徊。而本季度公布的亏损情况，更令投资者心凉了半截。CMGI公司走过的历程成为美国因特网股盛极而衰的缩影。
CMGI公司总裁韦瑟雷尔有“因特网领域的魔术师”之称。这个公司的特点是专门投资于初创的小型网络公司，等到这些公司上市以后，再以高价出售股票，以获取高额利润。CMGI 公司的一般做法是：精挑细选有发展前景的公司，然后投入200万至500万美元。每个月这家公司收到的投资申请高达500个。然后他们从中选择10家左右的公司进行第一次接触，而真正能够让CMGI动心的公司只有几家。
CMGI公司在过去几年里做了几笔漂亮的投资，例如1994年，这家公司向书籍连线公司（BOOKLINK）投资70万美元，之后以7200万美元卖给了全美在线公司（AOL）回报率高达 100倍。此外，他还成功地投资于莱库斯（LCOS）地理城市（GEOCITY）和卷轴公司（REEL）。 CMGI公司于1996年以每股67美分的价格买下地理城市，1999年初卖给雅虎公司时，每股市值达100美元。这笔当年只有200万美元的投入，变成了9亿美元，回报率为450倍。CMGI 公司因此在因特网老大——雅虎公司中占有一定的股份。投资莱库斯公司也有惊人相似的情况。1997年，CMGI公司把卷轴公司卖给了好莱坞娱乐公司，价值高达13亿美元，而它对卷轴公司的投资也只有200万美元。CMGI公司撒下的几个“200万”，让公司成为媒体注意的焦点，其轰动效应可想而知。
1999年，纳斯达克指数以87％的回报率为美国网络年划上了句号，而CMGI公司更是以 870％的回报率奉献给投资者。由于韦瑟雷尔拥有CMGI公司11％的股份，当时他的身价高达 60亿美元。人们对韦瑟雷尔的崇拜一点也不亚于比尔·盖茨。更有意思的是，最近几年来，总有一些股东，每年自发地前往公司总部进行朝拜，庆祝他们在投资场上“英雄所见略同”。美国的大牌高科技公司也纷纷为这家风险投资公司注资，康柏、微软、太平洋世纪网络工作公司（Pacific Century CyberWorks）等高科技公司均在CMGI中持有一定的股份，尤其是康柏公司占有CMGI公司18％的股份，以期与韦瑟雷尔分一杯羹。
遭遇严寒
然而天有不测风云。2000年冬天，美国东部地区出现了少见的寒冷天气，这家在麻州的公司也经历了一次少有的寒冬，网络孵化器第一次遇到了“低温”的考验。去年12月20日，一年一度的股东大会在波士顿召开，250个股东出席了大会。由于公司股价在2000年下滑了 80％，与1999年的欢庆气氛相比，此次年会成了一次声讨大会。 CMGI公司的股价之所以大幅度下滑，其根本原因是这家公司投资的众多网络公司，一部分处于亏损状态，另一部分公司迟迟不能上市。有的公司由于资金不足，未等上市就不得不关门歇业。据初步统计，CMGI 公司目前在13个公司持有大部分股份，即参与（Engage）、导航地址（NaviSite）、激活（Activate）、远景公司（AltaVista）、平衡（Equilibrium）、交易通道（ExchangePath）、我的路（MyWay．com）、导航通道（NaviPath）、销售连结（SalesLink）、塔兰（Tallan）、你竞价（uBid）及邮件（yesmail．com）等公司，另外在50家公司拥有少量股份，包括莱库斯、关键通道（Critical Path）和邻近（Vicinity）等公司。
在上述公司中，最著名的要数远景公司了。它是从康柏手中以23亿美元买下的，目前 CMGI公司占远景公司81％的股份。远景公司是美国第二大搜索引擎公司。这个公司过去主要依赖于网上广告，也同时出售一些搜索引擎技术给亚马逊等公司。远景公司于2000年初向美国证监会提交了上市申请，但由于人们看淡网络股，使上市环境迅速恶化，远景公司的上市计划一拖再拖。后来这家公司表示，干脆等到公司赢利以后再说，公司首席执行官斯切罗克在接受记者采访时表示，“一旦公司的赤字变成黑字，我们将接受耽搁已久的上市计划”。但未等这个公司赢利，斯切罗克不得不于今年10月被迫辞去远景公司总裁的职务。今年1月 10日，远景公司从美国证监会取回了上市申请计划。未来能否继续推进上市计划，则取决于今年7月31日能否实现赢利。这个消息对CMGI公司是当头一棒。此外，CMGI公司近来还遭受一连串的打击。继11月CMGI公司投资的MOTHERNATURE公司（专门出售维生素和健康产品的零售商）倒闭之后，另一个CMGI公司投资的网上家具公司（FURNITURE）也宣布破产，使 CMGI公司蒙受不少损失。
前景未卜
CMGI公司目前承受着越来越大的压力，CMGI公司决定对目前的投资战略进行检讨，股东们要求它出售更多的在莱库斯和雅虎公司中的股份。CMGI公司也正在考虑将目前持有的大股份13家减持至5个，此外，CMGI公司总裁韦瑟雷尔还在考虑新的削减开支的办法。他在接受《华尔街日报》记者采访时表示，目前公司尚有9．16亿美元的现金，估计可以维持公司 27个月的生存。在一次与分析师的对话会上，CMGI公司拒绝对赢利时间做出预测。面对因特网泡沫的破灭，这位曾有“因特网魔术师”之称的韦瑟雷尔此时也感叹“回天乏术”。林琳
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